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1月18日，周三上午，日本央行维持超低利率，包括10年期国债收益率0.5%的上限，无视市场预期，在通胀压力上升后将逐步取消其大规模刺激计划。在为期两天的政策会议上，日本央行一致投票维持其收益率曲线控制（YCC）目标不变，即短期利率为-0.1%，10年期国债收益率为0%左右。这一决定是在日本央行上个月出人意料地将收益率区间翻倍之后做出的，分析师称这一调整未能纠正其大量债券购买造成的市场扭曲。市场曾预计会议可能会改变政策，而维持设置不变的意外决定使美元兑日元飙升近2%，为6月17日以来的最大单日百分比涨幅。自去年12月采取行动以来，日本央行面临着自2016年推出YCC以来的最大考验，因为通胀上升和工资上涨的前景让交易员有借口通过激进的债券抛售来攻击央行的收益率上限。日本的核心消费者通胀率连续八个月超过日本央行2%的目标，原因是企业提高价格以将更高的原材料成本转嫁给家庭。