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1月18日，周三亚市早盘，美元/日元短线突然大幅上涨，该货币对刚刚突破129关口，日内大涨约90点；目前美元/日元交投在128.90左右。市场焦点集中在周三结束的日本央行政策会议，投资者将聚焦该央行是否再次调整政策，若如此，美元/日元面临暴跌的风险。日本央行将于周三宣布其货币政策决定。在决议公布之前，美元/日元已经远高于周一触及的八个月低点127.21。在去年12月，日本央行对其收益率曲线控制（YCC）进行了调整，将10年期国债的收益率上限从0.25%提高到0.50%。投资者将这一举动视为进一步退出刺激计划的前奏，强化了日本央行行长黑田东彦4月任期结束后政策发生改变的预期。部分市场参与者预计1月货币政策将再次出现调整，从而进一步推高收益率。周二盘中，10年期日本国债收益率一度达到0.59%，为日本央行2016年9月推出YCC以来的最高水平。大多数央行已在2020年初从超宽松货币政策转向量化紧缩，但日本央行却固执地坚持鸽派路线。但日本政策制定者有理由走上更激进的道路吗？最新数据显示，除去波动较大的生鲜食品价格，11月份日本消费者物价指数（CPI）同比上涨3.7%，高于10月份的3.6%。这是自1981年以来最大的年度增幅，远高于日本央行2%的目标。然而，日本的背景是多年的通货紧缩和增长停滞。回到上世纪90年代，日本经济放缓至最低水平，而通胀仍处于低位。日本前首相安倍晋三（Shinzo Abe）宣布了一系列被称为“安倍经济学”的措施来扭转经济形势。他的政策帮助该国复苏，但新冠病毒大流行的无形影响抹去了前十年取得的微小进展。日本的通胀率为3.7%，几乎是日本央行目标的两倍，但仍低于许多其他发达经济体，远不需要采取极端措施。在如此保守的央行掌舵下，市场预期似乎远远超出了我们对此次事件的实际预期。日本央行并不急于使货币政策正常化。美元/日元技术分析

技术图形显示美元/日元处在整理，接近关键区域，多头将寻求看涨形态，价格处于趋势的背面，继测试关键形态128.80附近，汇价正积聚动能。 38.2%斐波位129.50附近是第一个目标，此后是131.20。到目前为止，多头已经回落，美元/日元处在38.2%斐波位紧下方，并且当日收盘下跌。 然而，小时图显示，美元/日元处在127.50/88上方，多头占主导，仍处在头寸累积当中。美元/日元遵循教科书式的波动，M形态正起到作用，美元/日元出现下跌趋势，指向处在-272%斐波位和-61.8%斐波位的关键支撑。这一支撑位在日本央行利率决议前后更为关键，阻止汇价下跌至127.20附近。若汇价跌破这一支撑，美元/日元将展开大幅下跌。