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就在我们的2023年预期完成前几天，美国CPI意外下行，随后的市场反应与我们的报告如出一辙，只是速度加快了。随后中国调整防疫政策，开始刺激全球增速预期。鲍威尔的讲话指向12月加息50点，并且不抗拒宽松的金融环境，使鹰派政策带来的肥尾风险消失，再加上非农走强，美国软着陆的前景触手可及。我们此前预期的一些点位可能需要调整，不过中心思想还是一样的：央行政策、官方对政策的交流、市场对前两者的猜测，这三者的作用非常巨大。FOMC多次强调的“政策滞后”可能会决定未来加息的速度。我们预期2023年上半年的核心PCE年化3.25%（与目前4.7%相比是明显的下滑），下半年为2.25%。加上货币政策的不确定性和风险管理，明年美联储转鸽的风险开始增加。我们此前预期2023年美元将走弱，美指目标104，这些目标没有完全实现，但距离已经不远了。此前我们的美指熊市目标为98，目前我们还没将这调整为基准预期，但跌至98的风险正在增加，原因有三：全球通胀下跌（美国领头）、美联储加息预期触顶、全球各国增速强劲。外汇方面，我们镑加和澳纽空头仓位已经了结，开始做空美加（目标1.28、止损1.38）。继续做多纽日（目标92.0、止损83.0）和欧镑（目标0.93、止损0.84）。