全球今日报丨积极看多银行板块 建议把握两条主线
2022-11-27 15:38:10 来源:指股网
(资料图片仅供参考)
亚汇网APP获悉,招商证券研报表示,当前,银行板块估值及机构持仓比例均处于历史低位,股息率较高,性价比凸显,下行空间有限。个股建议积极把握两条主线。一是江浙优质城商行主线,江浙优质银行处于“区域融资需求较好-贷款增速高-营收增速较高-信用成本下行-盈利增速更高”正循环之中,业绩确定性较高,我们主推江苏、宁波、杭州、南京等江浙优质城商行。银行短期股价表现的关键是业绩。二是房地产改善主线,把握房地产弹性标的。优质股份行房企融资占比相对较高,能够明显受益于房地产政策放松,建议关注招行、平安、兴业等优质股份行。12月金股-江苏银行、宁波银行。1.房地产政策持续放松,关注年底估值切换,积极看多银行疫情及地产是影响今年银行板块行情的关键因素。2022年前11月,银行板块表现较差,主要是疫情多发经济增长低迷,银行息差承压,以及地产事件等引发了市场对银行资产质量的担忧。11月初以来,得益于防疫政策优化及房地产政策放松,经济好转预期升温,银行板块有所反弹。图1:银行指数(中信)与名义GDP增速走势图2:2022年初以来,中信银行指数与创业板指数走势地产持续放松有望驱动银行板块估值修复。近期房地产政策频出,特别是房地产金融16条,以及大行加大对部分房企授信等,明显缓解了房地产相关的担忧。我们认为,相关政策能够明显缓解房企的短期流动性压力,能够降低房企融资违约风险,不过,最终要靠房地产销售改善。随着地产政策进一步放松,地产销售或将有所好转,催化银行板块估值适度修复。进入12月份,年底估值切换行情亦值得期待。12月金股-江苏银行:区域好、业绩靓、估值低的城商行龙头江苏银行立足长三角,深耕江苏,区域优势明显,处于“区域融资需求较好-贷款增速高-营收增速较高-信用成本下行-盈利增速更高”正循环之中,盈利有望延续高增长。业绩持续靓丽,3Q22营收增速14.9%,归母净利润增速31.3%,领跑A股上市银行,年化加权平均ROE超过15%,处于上升通道。财富管理转型较快推进,22Q3零售客户AUM达到1.09万亿元,较上年末增长18%。我们认为,江苏银行区域好、能力突出、成长性较高、业绩持续靓丽,当前估值仅0.6倍PB,估值提升空间较大。12月金股-宁波银行:地产融资占比低,深耕中小微且发力财富管理的标杆宁波银行为中国城商行的标杆,深耕中小微业务,能力突出,大力推进财富管理转型,盈利能力领跑。3Q22实现营收447.92亿元,YoY+15.2%;归母净利润171.91亿元,YoY+20.2%;加权平均年化ROE为16.1%。2022年初以来,受招行估值下跌带动以及管理层相关阅读
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