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美股公司聚焦最新PMI调查数据显示，7月份全球经济增长放缓至缓慢水平，主要是发达国家两年来首次出现收缩。美国和欧元区均报告产出再度下降，英国和日本的扩张步伐放缓，但主要新兴市场的增长总体上仍保持弹性。全球制造业产出增长停滞，最近激增的服务业活动失去了显著的势头。企业将不断恶化的商业环境归咎于财务状况收紧、与乌克兰战争有关的不确定性加剧、物资短缺，以及最重要的高通胀。对未来一年的乐观情绪在7月份也进一步下降，导致全球招聘减少。令人鼓舞的是，全球通胀压力减弱，商品和服务的平均价格增速降至10个月来最低水平，这在一定程度上得益于投入成本通胀下降，不过也归因于近期需求增长放缓。疲软从工厂蔓延到服务业标普全球(S&P Global)编制、摩根大通(JPMorgan)赞助的PMI调查数据显示，7月份全球经济增长大幅放缓。涵盖制造业和服务业产出的整体PMI从6月份的53.5大幅降至7月份的50.8。最新数据显示，中国经济仅出现小幅增长，是自两年前开始从大流行封锁中复苏以来最疲弱的增长。除了这几个月的封锁，7月份的数据是10年来第二低的，目前的低迷程度仅次于2016年2月的近乎停滞。在目前的水平下，PMI显示全球GDP年增长率仅为2%。表现最差的是制造业，中国主导的全球经济在6月份恢复增长(在经历了两个月的下滑后)，但全球产量没有变化。然而，服务业增长也恶化，降至2020年7月以来的第二慢，仅录得非常温和的扩张。新兴市场报告称增长强劲7月份最具弹性的表现再次出现在新兴市场。中国大陆的增长略有放缓，但仍处于过去10年的最高水平，这得益于制造业的持续增长，以及随着与欧米康相关的遏制措施继续重启经济，服务需求复苏。同样，强劲的服务业扩张帮助推动了印度和巴西的强劲增长，尽管这两个国家在7月份都失去了增长势头，因为这些经济体重新开放的刺激措施显示出放缓的迹象。值得一提的是，印度制造业的加速发展对经济产生了额外的提振。服务业增长加快也帮助俄罗斯在7月保持扩张态势，尽管制造业因战争相关制裁和出口下滑而进一步下滑，但俄罗斯7月整体经济增速触及13个月高点。由于服务业复苏，新兴市场总体上保持了较强的韧性，增速为过去十年中最快的之一，尽管与6月份相比有所放缓。美国的产出领先于发达国家在主要发达经济体中，美国产出两年来首次下降，欧元区也同样陷入衰退。排除大流行封锁月份，这些表现分别是自2009年和2013年以来最糟糕的，代表着今年早些时候在COVID-19遏制措施后经济重新开放后出现的快速扩张的显著好转。与此同时，日本6月的强劲增长在7月被近乎停滞的增长所取代，英国的增长跌至17个月低点。7月份，全球四大发达经济体的制造业产出均出现收缩，美国服务业也出现收缩，其他所有国家的服务业增长都有所放缓。发达国家因此在7月份出现轻微收缩，产出出现两年来的首次下降，而且在大流行之前出现了2012年以来的首次下降。需求增长处于两年来最低水平与此同时，7月份的需求增长继续恶化。全球商品新订单出现两年来的首次下降，这是过去十年中最严重的需求下降之一(尽管仍然只是轻微的)，而服务提供商的新业务增长速度是自2021年1月以来第二弱的。由此产生的整体需求增长是两年来最疲软的。需求增长的放缓意味着企业要消耗之前下达的订单以保持员工的忙碌，导致积压工作近一年半来首次减少。平均而言，制造业和服务业以及发达市场和新兴市场的积压数量都出现了下降，这种情况通常会导致公司减少人员编制。7月份，全球就业增长仅仅放缓，降至六个月低点，但积压数量的下降提供了一个强烈信号，表明未来几个月就业趋势正在减弱，而需求没有复苏。巴西7月份就业增长最快，其次是英国、美国和欧元区，尽管所有国家的就业增长速度都有所放缓。与此同时，中国大陆的就业人数出现净下降，印度和日本的就业人数仅出现温和增长。对未来一年的乐观情绪处于22个月低点不愿招聘还与企业对未来一年的信心恶化有关。7月份，全球企业对未来12个月产出的预期降至22个月来的低点，与2月份的峰值相比，服务业和制造业的预期分别降至22个月来的低点和26个月来的低点。以历史标准衡量，印度、欧元区、美国和英国的未来预期尤其疲弱。另一方面，巴西和日本的市场情绪仍令人鼓舞地高涨，并略高于中国的长期趋势。更悲观的前景通常与对未来几个月需求弹性的担忧有关，尤其是在许多市场大举收紧货币政策、乌克兰战争继续抑制风险偏好的情况下。企业还继续担心包括能源在内的各种投入的供应可用性。成本压力降至5个月低点或许最重要的是，企业也越来越担心物价上涨对消费能力的影响，美国和欧洲的消费者价格通胀已达到40年来的最高水平。然而，7月份PMI调查在这方面带来了一些好消息，全球投入成本通胀连续第二个月放缓，达到5个月低点。价格压力的缓和在制造业表现得最为明显，服务业投入成本通胀目前已超过制造业，这反映出服务业对劳动力成本的敞口加大，7月份工资涨幅有所上升。从全球范围来看，由于员工成本上升的转嫁而报告价格上涨的公司数量已升至历史高点，是长期平均水平的三倍多。抛售价格上涨至10个月低点尽管工资压力加大，但由于工业品价格下降和能源(尤其是石油)成本下降，投入成本增长总体上有所下降，从而推动全球商品和服务销售价格通胀下降。在这两个领域，销售价格的增长都是10个月来最慢的，预示着消费价格通胀将很快见顶。