每日优鲜解散、裁员的词条冲上微博热搜，许多人才突然意识到，一年前风光上市的每日优鲜，如今已经走到了悬崖边，命悬一线。

3 天关闭 9 城，负债 15-18 亿元，拖欠工资、货款，甚至 " 自杀式 " 地砍掉核心的前置仓业务 ...... 每日优鲜的遮羞布被一块块扯下。

(资料图片)

在外界普遍看来，每日优鲜陷入困境离不开前置仓烧钱的属性，但另一边使用同样模式的叮咚买菜，朴朴超市却在合适的节奏中找到了扩张和平稳运营的相对平衡，

每日优鲜走上绝境，错或许不在模式，而在使用方法和步调节奏。

住在 ICU，没等到 " 救命钱 "

每日优鲜似乎没走出过 ICU 的大门。

在登陆美股市场前，每日优鲜便已经经历了多年亏损，2018 年至 2020 年，其净亏损分别为 22.32 亿、29.09 亿和 16.49 亿元。

因此尽管为生鲜电商行业首个奔赴资本市场的玩家，投资人们却没有回馈同等的热情，上市首日，每日优鲜便破发，最终收跌近 26%，" 吓 " 得接力上市的叮咚买菜连夜缩减了发行规模。

上市暴跌也离不开彼时的市场环境因素，监管重压下，哈啰出行、喜马拉雅、Keep 等多家企业纷纷按下 IPO" 暂停键 "，每日优鲜的选择更像是在逆水行舟。

在谈及上市计划时，叮咚买菜创始人曾表示，认识到了当时资本市场的恶劣性，但一家友商（指每日优鲜）上市时会公布运营数据，而外界通常会用一家公司来估计行业的运营状况，可能导致融资难度加大，因此叮咚也必须要上市。

结合可以看到，无论是外部环境还是内部行业人士的看法，都暗示着每日优鲜上市的节点并不完美，似乎也暗示着将经营 " 惨状 " 暴露出来是导致今日公司 " 解散 " 的潜在推手之一。

当然，每日优鲜陷入困境的根本原因来自于经营方式难以解决的痛点。

每日优鲜是前置仓模式的开创者，即在离用户最近的区域布置仓库，30 分钟内即可送菜上门，最大程度保持菜品新鲜，痛点则在于属于重资产经营模式。

租金、运营成本、人力成本等组成的履约成本，是压在每日优鲜业绩的重担。

财报显示，2018 年至 2020 年，每日优鲜履约费分别为 12.39 亿元、18.33 亿元以及 15.77 亿元，结合东北证券研报的数据来看，约是传统中心仓电商的 3 倍、平台型电商的 2 倍、社区团购的 6 倍左右，履约费用占总收入的比例最高能达到 34.94%。

深谙这一点的每日优鲜不是没有做出努力，例如主动缩小前置仓布局规模，降低整体履约成本。财报数据显示，其前置仓数量在 2019 年就达到了 1500 个，去年第二季度末时已经缩减至 625 个，较两年前的水平减少逾 50%。

但从去年全年的亏损较上一年翻了一倍多的数据来看，收缩的效果未能持续，2018-2021 年，每日优鲜累计亏损超过 100 亿元。

究其原因，离不开履约费用的增高，去年前三个季度，每日优鲜订单量增加，履约费用也较 2020 年同期增长 61.1% 至 6.38 亿。

营收和现金流需要订单数量增加，但订单数量增加又会增加履约成本，加大盈利难度，这几乎是个无解的难题。

意识到这一点的每日优鲜开始踩刹车，据媒体报道，截至今年 6 月底，每日优鲜在全国 13 个城市拥有前置仓站点，然而在随后的 3 天里，公司连续关闭了 9 个城市的业务。

从 2019 年巅峰时期的 20 座城，到如今仅剩北京、上海、天津和廊坊 4 座城的前置仓，每日优鲜只花了 3 年的时间。

然而收缩的速度似乎还是没跟上 " 烧钱 " 的速度。财报显示，截至 2021 年 9 月，每日优鲜持有的现金及现金等价物为 21.7 亿元，据悉目前的负债高达 15-18 亿元，作为对比，叮咚买菜去年年底时依旧手握 52 亿元现金。

因此捉襟见肘的每日优鲜近段时间频繁被传出裁员、拖欠货款、撤城的消息，山西东辉集团的 2 亿元战略投资原本是一道微弱的希望之光，结果却因为未及时到账成了 " 压死 " 每日优鲜的最后一根稻草。

错的不是模式，而是节奏？

从巨头入场、烧钱厮杀到行业大洗牌，生鲜电商赛道的很多玩家日子其实都不太好过。

美菜网、钱大妈，再到橙心优选、呆萝卜等，与每日优鲜当年一同起步的大大小小生鲜电商平台已大量退出。

背靠大厂的美团买菜、盒马鲜生们有流量优势和现金支持，就算经营出现问题甚至需要收缩，也不会影响大厂的主营业务，因此生存压力要小许多。

类似每日优鲜的独立平台则需要不断试错，找到更合适自己的节奏和策略。

以叮咚买菜和朴朴超市为例。

叮咚买菜 2019-2021 年累计亏损 114.8 亿元，甚至比每日优鲜同期亏损高出愈 30 亿元，但叮咚的现金储备依旧高于每日优鲜，这其中一个重要的原因便是融资金额的不同。

天眼查平台显示，二者至今均进行了 10 轮融资，叮咚买菜去年披露金额的融资，累计数字便已达到 11.17 亿美元（约 75 亿元），每日优鲜近两年的融资金额则仅为约 20 亿元。

截至去年第四季度，叮咚买菜依旧手握约 50 亿元的现金储备，为每日优鲜的逾两倍，彼时梁昌霖认为，现金储备足够支撑到全面盈利的那一天。

把握资金使用节奏是一方面，叮咚买菜也在主动收缩。近日有媒体报道称，叮咚买菜已经关闭河北、安徽、广东等多地的业务，且年初时同样传出了 " 大裁员 " 的消息。

另外，叮咚买菜还在新的业务方向发力，例如推出精酿啤酒自有品牌 "1972 农场 "，以及独立预制菜品牌 " 拳击虾 " 等等。

且与每日优鲜加大补贴力度的做法相反，叮咚买菜自去年下半年开始就不断缩减补贴额度、逐渐回归 " 效率优先 "，数据不会骗人，其今年一季度净亏损同比收窄约 65%。

另一边的朴朴超市亦是个很好的例子。

虽然同样使用前置仓模式，但朴朴自 2016 年成立以来一直深耕福建，逐渐打通了该区域的供应链体系，2019 年其在福州的渗透率已经达到 70%，正是这一年，朴朴才开始向广东、深圳等地发展，从中不难看出其借助地理位置的优势，试图在原有供应链辐射范围内平稳扩张的计划。

据媒体报道，朴朴去年 GMV 为 150 亿元，今年预计将超过 200 亿元，且已于 3 月获得 5500 万美元的融资，至今仍经常能在朋友圈看到朴朴投入的广告。

结合来看，每日优鲜陷入困境的更深层次原因可能在于经营节奏和方法，而不只是重资产的前置仓模式。

结语

除了被传 " 解散 "，每日优鲜还因为未及时披露财报、股价长期低于 1 美元收到了退市警告函，但退市不等于完全消失或毫无希望。

毕竟从瑞幸、乐视的经验来看，退市后每日优鲜反而可能会迎来更灵活、平稳、注重节奏的发展，而不是单纯为了市值、想象空间盲目扩张。

另也有观点认为，每日优鲜从头顶 " 生鲜电商第一股 " 光环到被传 " 原地解散 " 也证明了，互联网行业基本已经告别仅靠烧钱就能生存、崛起甚至是成为行业寡头的时代，很难再出现下一个滴滴、美团外卖。

ZAKER 新闻出品

文 / 鲍星娃

编辑 / 曾宪天