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在美国发布又一份火热的通胀报告后，欧洲央行和日本央行将在各自货币大幅贬值的令人担忧的背景下召开会议。前者预计将启动紧缩周期，但后者可能会做出出人意料的政策举动，尽管它尚未发出任何行动的信号。在数据方面，本周也将是多事的一周，因为多个国家将发布7月份PMI预览值和通胀数据。欧洲央行将加息25个基点，但接下来会发生什么?毫无疑问，欧洲央行在这场收紧货币政策的竞赛中姗姗来迟，但政策制定者将希望在周四加息25个基点，发出正确的信息，这是他们10多年来的首次加息。根据预览数据，欧元区6月份的通胀率达到了年同比8.6%，这一数字预计将在周二得到确认。欧洲央行在上次会议上概述了一系列而非几次加息的计划，这一决定被视为非常强硬，欧洲央行将希望通过暗示9月份将加息50个基点来强调其意图。欧洲央行但即便政策制定者再次采取强硬立场，欧元也不太可能得到大幅提振，因为对经济增长前景的担忧正令欧元承压，而更为强硬的美联储和避险资金流入正共同提振美元。欧元兑美元整周都徘徊在与美元平价的边缘。如果欧洲央行敲定解决欧元区债券市场分裂风险的细节，对欧元而言，这可能是比即将大幅加息的暗示更大的利好因素。不过，周五标普全球7月采购经理人指数(PMI)预览值将令欧元面临更大风险。6月份经济活动明显放缓，因为企业受到投入成本和能源价格飙升以及需求放缓的影响。预计7月份中国经济将进一步放缓，综合PMI预测将从52.0小幅降至51.0。日本银行(Bank of Japan)是个未知数另一种被强大的美元激怒的货币是日元。在其它所有央行都在大举加息之际，日本央行(Bank of Japan)拒绝放弃其备受争议的收益率曲线控制政策，将日元汇率推至24年来首次触及140日元兑1美元关口的边缘。可以说，在这种情况下，日本央行相当成功地守住了10年期国债收益率为零的目标0.25%的上限。然而，市场力量接手，日本央行遭遇耻辱性的180度大转弯，可能只是时间问题。因此，政策制定者可能会在周四的会议上决定，现在自行调整政策，将为日后省去很多麻烦。周五，政策制定者将密切关注6月份的CPI数据。日本央行的目标是仅剔除食品价格的核心消费者价格指数(cpi)，该指数5月份的年化率为2.1%，预计6月份将小幅升至2.2%。但其他额外剔除能源价格的基本指标仍低于1%。这就是日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)坚持自己立场的原因，他坚称目前还没有迹象表明通胀会持续达到2%的目标。庞德没有什么值得高兴的在英国，随着一系列数据的发布，英镑可能会遭遇一些震荡。周二将公布就业报告，周三将公布CPI数据，周五将公布零售销售和采购经理人指数预览值。英国经济在5月份意外增长，GDP在前两个月被调高。这使得英格兰银行在8月份加速加息时处于更有利的位置。然而，英镑兑美元汇率持续下滑。与欧元区一样，英国也深受能源危机的影响，而英国议会最近的政治动向又给该国的经济前景蒙上了一层阴影。5月份整体通胀率同比跃升至9.1%，如果再出现通胀加速，英国央行在下次会议上加息50个基点的几率就会增加。然而，这不太可能阻止英镑的下滑，因为它可能只会增加对滞胀的担忧。但其他数据中的任何乐观数据都可能提供一些支撑。不断上升的通货膨胀加剧了对经济衰退的押注加拿大下周也将公布CPI和零售额数据，加元可能同样无法从通胀的进一步上升中获益。加拿大央行将利率大幅上调100个基点，震惊了市场。但相反，加元兑美元汇率跌至2020年11月以来的最低水平。投资者显然担心提前升息只会增加经济衰退的风险，即便是在加拿大，该国经济目前是20国集团中最强劲的经济体之一。在澳大利亚，市场周二将密切关注澳大利亚央行6月会议纪要，以寻找是否有迹象显示，在连续两次升息50个基点后，澳大利亚决策者正考虑采取美联储和加拿大央行的做法。新西兰央行(Reserve Bank of New Zealand)也面临同样的困境，周一公布的第二季度CPI数据可能会引导市场判断收紧政策的步伐是更有可能放缓还是加快。但总体而言，就与大宗商品挂钩的美元而言，对美联储的押注和整体风险情绪而言，国内收紧政策的投机活动将居于次要地位。美元多头的未来如何？在6月份美国通胀率创下年同比9.1%的40年来新高后，美联储可能加息100个基点的预期飙升，这推动了美元的反弹。随后，美元指数飙升至超过109的20年来最高水平。但下周将公布的6月房屋数据将带来一些下行风险。建筑许可和新屋开工将于周二公布，成屋销售将于周三公布。同样重要的还有周四的费城联储制造业指数和周五的7月采购经理人指数预览值。在相对平静的一周，投资者可能在观望7月27日联邦公开市场委员会(FOMC)的下一次决定，当然，除非出现新的避险情绪，促使更多资金流入美元。其中一个值得关注的插曲是，当欧洲北溪- 1天然气管道的预定维护工作于7月21日完成时，俄罗斯是否会重新打开水龙头。