美东时间周五（7 月 15 日），在两项重要经济数据录得超预期的结果后，美股三大指数全线收涨，标普 500、道指终结日线五连阴，但三大指数周线均录得阴线。本周早些时候，随着市场衡量多家华尔街大行的财报，以及 CPI、PPI 等重要经济数据，互换市场对美联储本月加息 100 个基点的押注概率一度飙升近 80%，不过截至发稿，该概率已经大幅回落。

截至周五收盘，道指涨 658.09 点，涨幅为 2.15%，报 31288.26 点；纳指涨 201.24 点，涨幅为 1.79%，报 11452.42 点；标普 500 指数涨 72.78 点，涨幅为 1.92%，报 3863.16 点。从周线来看，本周道指累计下跌 0.16%，标普 500 指数累跌 0.93%，纳指累跌 1.57%。

短、长期通胀预期意外回落

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美东时间 7 月 15 日周五公布的密歇根大学消费者信心调查显示，美国 7 月密歇根大学消费者信心自上月的历史新低反弹，市场高度关注的长期通胀预期在本月显著回落，叠加近两日美联储鹰派票委给 100 个基点加息降温，这令美联储本月激进加息的预期暴跌，美股盘中涨幅扩大。

周五公布的数据显示，美国 7 月密歇根大学消费者信心指数初值 51.1、预期 50、前值为 50。分项指数方面，7 月消费者现况指数初值 57.1，创 2021 年 4 月来最大单月涨幅，预期 53.7、前值 53.8；7 月消费者预期指数初值录得 47.3，较上月小幅回落，预期 47、前值 47.5。

市场备受关注的通胀预期方面，7 月密歇根大学 1 年通胀预期终值录得 5.2%，低于预期的 5.3%，前值为 5.3%。今年稍早，该短期通胀预期指数一度达到 5.4%，创下 1981 年以来新高；5 年通胀预期初值录得 2.8%，创 12 个月新低，预期 3%，前值 3.1%。

7 月密歇根大学 1 年通胀预期录得连续第三个月回落（图片来源：英为财情）

牛津经济研究院首席经济学家约翰 · 坎纳万（John Canavan）在发给《每日经济新闻》记者的置评邮件中表示，" 虽然最近全美油价的下跌可能会给消费者带来一些喘息的机会，但我们认为消费者信心在短期内不可能有实质性的改善，美国家庭目前尚未大幅缩减开支，但随着利率上升、高通胀导致的（货币）购买力下降，以及经济不确定性的上升，可能会在未来几个月的时间内抑制消费者信心。"

美东时间本周三，美国劳工部公布数据显示，美国 6 月 CPI 同比上涨 9.1%，续刷 1981 年底以来最大涨幅。同时公布的数据还显示，美国 6 月 CPI 环比增长 1.3%，为 2005 年来新高。剔除能源和食品的美国 6 月核心 CPI 同比上涨 5.9%。

然而在周五最新的密歇根大学消费者信心数据公布后，加上过去几日内数位美联储鹰派官员给利率市场对美联储本月会议加息 100 个基点的预期加息降温，截至发稿，市场对美联储在 7 月暴力加息 100 个基点的预期，从前几日 CPI 公布后的接近 80%，暴跌至 30.9%。

图片来源：芝商所 " 美联储观察 "

美东时间周四称青睐 7 月加息 75 个基点后，美联储鹰派高官、圣路易斯联储行长布拉德（注：2022 年 FOMC 票委）周五又给加息 100 个基点泼冷水，称现在加 75 个还是 100 个基点可能没太大区别，还说他对美国经济会衰退持怀疑态度 .

美联储激进加息预期 " 退烧 "，使得美元和美国国债收益率周五掉头下行。美元指数美股盘中跌破 108.00，较周四所创的近二十年高位跌去 1% 以上。基准 10 年期美债收益率一度下探 2.90%，远离约 3.0% 的周四高位。对利率更敏感的两年期美债收益率在周四盘中转降后继续下行，一度较周四高位降 20 个基点，但收益率仍高于 10 年期，和 10 年期美债的收益率曲线继续倒挂。美元回落支持下，欧元兑美元汇率暂别近二十年低谷，未继续跌穿平价。

6 月 " 恐怖数据 " 环比涨 1%，超预期

同日公布的另一项有着 " 恐怖数据 " 之称的美国零售销售数据超预期，各项数据普遍走强。

美国商务部 7 月 15 日公布的数据显示，6 月份，美国零售销售额环比增长 1%、预期 0.8%、前值 -0.3%。分析认为，6 月零售数据表现总体乐观主要是基于汽油价格上涨和汽车销量增加带来的影响。

美国 6 月零售销售额环比增长 1%（图片来源：英为财情）

牛津经济研究院首席美国经济学家凯西博斯特扬契奇（Kathy Bostjancic）在发给《每日经济新闻》记者的置评邮件中指出，" 消费者更多地转向服务型消费，因此 6 月份零售销售额环比增长 1% 的结果在很大程度上符合我们的预期。经 6 月份通胀调整后，当月消费支出从 5 月份的 -0.4% 改善到 0.3%，这凸显出消费者支出并没有收缩。总体而言，6 月份的零售销售数据符合我们对二季度商品消费放缓的预期，同时我们预计服务型消费支出将成为美国消费增长的关键驱动力。"

博斯特扬契奇认为，最新的零售销售数据仍将使美联储处于激进紧缩的状态——本月底美联储 FOMC 议息会议的焦点仍将是加息 75 个基点还是 100 个基点。

美国 6 月工业产出月率录得 -0.2%（图片来源：英为财情）

虽然密歇根大学公布的消费者信心以及零售销售两项数据超预期，然而，受库存增加和经济前景疲软的限制，同日公布美国 6 月份工厂产出录得连续第二个下滑。

美联储 7 月 15 日周五公布的数据显示，美国 6 月份制造业产出下滑 0.5%，与 5 月份被下修后的终值一致。此外，包括采矿业和公用事业产出在内的美国 6 月工业产出月率录得 -0.2%，不仅为今年首次录得负值，还创下 2021 年 12 月以来最大降幅。

每日经济新闻