美债收益率曲线指向衰退风险 银行股或首当其冲
2022-03-28 11:50:01 来源:指股网
指股网获悉,美国国债收益率正不断趋平且已有部分收益率曲线出现倒挂。而历史经验表明,美债收益率曲线倒挂可能预示着经济增长放缓,乃至经济出现衰退风险。
对于银行股而言,收益率曲线趋平乃至倒挂往往会损害银行的净息差。自2021年3月中旬收益率曲线开始周期性趋平以来,SPDR银行指数ETF(KBE.US)的表现就一直逊于标普500指数。
美国银行分析师Ebrahim Poonawala就表示:“如果收益率曲线趋平导致美国经济衰退的风险成为首要担忧,这可能会挑战银行股的出色表现。”
Ebrahim Poonawala表示,在2004-2006年美联储加息周期中,对房地产泡沫的担忧令2年期和10年期美债收益率曲线在2006年6月加息周期接近尾声时出现倒挂。在此期间,银行股与标普500指数同步上涨。
不过,许多监管规定(如《多德-弗兰克法案》)是在2008年全球金融危机之后通过的,目的是减轻过度杠杆和宽松承保标准等系统性风险。自那以来,银行一直受到严格的准备金率限制,以保护它们免受这些风险的影响。
Ebrahim Poonawala表示,尽管债市投资者预计美联储新一轮紧缩周期将在通胀飙升后令经济增长放缓,但如果俄乌冲突显示出“任何缓和迹象”,银行股可能会出现一些上涨。美国银行认为,首选的考虑因素涵盖美国国内因素、利差相关因素和利率敏感因素等,包括富国银行(WFC.US)、美国制商银行(MTB.US)、华美银行(EWBC.US)、Signature Bank(SBNY.US)、Silvergate Capital (SI.US)、硅谷银行(SIVB.US)和KeyCorp (KEY.US)都值得投资者关注。
值得注意的是,5年期和10年期美债收益率已经倒挂,目前利差为-2个基点,是2007/2008年金融危机前曲线倒挂以来的最低水平;5年期和30年期美债收益率曲线的趋平程度也达到了2007年以来的最低值,2年期和10年期美债之间的利差也呈螺旋式下降趋势。
美国银行分析师Aditya Bhave则认为,近期不会出现经济衰退,并认为这些担忧“可能有些过头了”,因为经济的劳动力市场势头强劲,并将受益于重新开放的推动直至2022年。不过,该分析师也指出,到2023年下半年,经济衰退的风险“可能会高得多”。
美国银行首席投资策略师Liz Ann Sonders表示:“美联储无可否认地远远落后于收益率曲线,通胀正处于非常高的水平。”“但在目前的环境下,如果我们能保持增长、劳动力市场和生产力保持强劲的话,或许我们可以应对收紧的货币政策。”
相关阅读
- (2023-01-06)焦点速看:外汇主要货币对技术分析:美元、欧元、英镑、日元、澳元(2023/1/5)
- (2023-01-06)今日最新!1月5日外汇市场行情走势分析:由于市场怀疑美联储的承诺,欧元兑美元突破步履蹒跚
- (2023-01-06)世界热资讯!1月5日外汇市场行情走势分析:美元兑日元处于关键汇合区,美国数据即将公布
- (2023-01-06)当前资讯!今日晚间白银行情分析(2023年1月5日)
- (2023-01-06)1月6日重点数据和大事件前瞻
- (2023-01-06)【独家】美国最新数据分析:美国11月贸易帐(亿美元)下降至-730
热点推荐
- (2023-01-06)开曼群岛元怎样换算英镑?开曼群岛元对美元汇率是多少?
- (2023-01-06)黎巴嫩磅对人民币汇率怎样?1000黎巴嫩磅是多少英镑?
- (2023-01-06)老挝基普对人民币汇率如何?1万老挝基普等于多少美元?
- (2023-01-06)100泰铢等于多少人民币?泰铢怎样兑换马来西亚元?
- (2023-01-06)台币与澳门元汇率怎样兑换?2000台币等于多少人民币?
- (2023-01-06)世界今亮点!上海技能人才工资增幅为近三年最高
最近更新
- (2023-01-06)开曼群岛元怎样换算英镑?开曼群岛元对美元汇率是多少?
- (2023-01-06)黎巴嫩磅对人民币汇率怎样?1000黎巴嫩磅是多少英镑?
- (2023-01-06)老挝基普对人民币汇率如何?1万老挝基普等于多少美元?
- (2023-01-06)100泰铢等于多少人民币?泰铢怎样兑换马来西亚元?
- (2023-01-06)台币与澳门元汇率怎样兑换?2000台币等于多少人民币?
- (2023-01-06)世界今亮点!上海技能人才工资增幅为近三年最高
- (2023-01-06)焦点速看:外汇主要货币对技术分析:美元、欧元、英镑、日元、澳元(2023/1/5)
- (2023-01-06)今日最新!1月5日外汇市场行情走势分析:由于市场怀疑美联储的承诺,欧元兑美元突破步履蹒跚
- (2023-01-06)世界热资讯!1月5日外汇市场行情走势分析:美元兑日元处于关键汇合区,美国数据即将公布
- (2023-01-06)当前资讯!今日晚间白银行情分析(2023年1月5日)
- (2023-01-06)1月6日重点数据和大事件前瞻
- (2023-01-06)全球热消息:江西九江开出2023年度首列中欧班列
- (2023-01-06)今日热搜:“暖风”吹向市场,小商贩等待客流量回升
- (2023-01-06)世界微头条丨及时帮扶因新冠感染存在返贫致贫风险的农户
- (2023-01-06)全球最资讯丨云南制造业根基工程大力培育“制造工匠”
- (2023-01-06)环球快消息!“围炉煮茶”缘何圈粉年轻人?
- (2023-01-06)世界看热讯:“稳经济、促发展”进行时③丨保供稳产促发展,企业生产忙起来
- (2023-01-06)头条:国内首个全息数字电网在江苏建成
- (2023-01-06)天天报道:近5年绿色低碳专利授权量年均增长6.5%
- (2023-01-06)焦点快播:中关村创新引领能力持续增强
- (2023-01-06)【独家】美国最新数据分析:美国11月贸易帐(亿美元)下降至-730
- (2023-01-06)全球焦点!美国最新数据分析:美国至12月31日当周初请失业金人数(万人)改善至22.5
- (2023-01-06)环球短讯!2023年1月5日外汇交叉货币对行情分析
- (2023-01-06)环球快播:人民币兑换英镑汇率走势(2023年1月5日)
- (2023-01-06)【新视野】银价失守重要支撑!白银日内交易分析:银价恐再回调约3%
- (2023-01-05)2022年全国撤销近3000家分支机构“过冬”,青岛有保险公司撤销6个营业部
- (2023-01-05)天天快消息!2022年银行业涉反洗钱被罚3.6亿 225家银行领罚单
- (2023-01-05)热议:欧元/美元行情综述(2023年1月5日)
- (2023-01-05)今日三大主要货币走势分析:欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元(2023年1月5日)
- (2023-01-05)世界速递!非农前瞻:美国失业率增长速度恐超过美联储预期