光大证券发布银行业周报 银保监会推出特定养老储蓄业务试点
2022-05-16 13:33:54 来源:资本邦
5月16日,资本邦了解到,光大证券发布的最新银行业周报透露,5 月 13 日,银保监会通气会提及,近期,银保监会正在会同人民银行研究推出特定养老储蓄业务试点。
据介绍,特定养老储蓄业务兼顾普惠性和养老性,初步拟由工、农、中、建四家大型银行在部分城市开展试点,单家银行试点规模 100 亿元,试点期限暂定一年。特定养老储蓄产品包括整存整取、零存整取和整存零取三类,产品期限分为 5 年、10 年、15 年和 20年四档。
光大证券分析,养老储蓄作为特殊品种存款,为低风险偏好客群增加一种本息有保障的投资选择,但预估象征性意义大于实际效果,该产品规模增长空间可能不大。
光大证券认为,银行体系资金本身具有“借短贷长”的特点,长期限的养老储蓄降低了存贷期限错配,但由于很难提供对应高收益资产,预计长期养老储蓄的收益率也很难显著提高;目前我国银行定期存款最长为 5 年,更长期限没有可比产品。
从定价的角度看,长期国债利率水平明显低于一般存款,凭证式国债、协议存款、5Y 定期存款可以提供一定定价参考。相比这些产品,养老储蓄定价不会明显偏离。
此外,光大证券还提到,由于养老型产品可以提供长期稳定资金,对抗波动。但养老理财、养老目标基金、养老保险可以有更灵活的配置范围,用来增厚收益,特别是对权益类资产的配置比例可以较大。相比较而言,养老储蓄具有保本保收益的特点,更适合老年风险偏好低的客群,但对老年人来说,做长期养老储蓄意义不大。
另一方面,还需要考虑 10Y 以上存款是否为固定利率的问题,若为固定利率,则在利率长期下行预期下,可能会吸引一些需求。总体来说,光大证券认为,养老储蓄的特点决定了其自身发展空间不大。(邹文榕)
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