3月21日，资本邦了解到，随着招商银行(600036.SH/03968.HK)于近日披露2021年年报，招银理财的年度经营数据也随之出炉。

2021年，招银理财实现营业收入52.03亿元，同比增长37.94%，实现净利润32.03亿元，同比增长30.57%;截至报告期末，总资产120.97亿元，较上年末增长50.07%;净资产106.78亿元，较上年末增长42.87%。

全年扎实推进三大维度工作

截至2021年底，招银理财管理的理财产品余额2.78万亿元，较上年末增长13.47%。据招商银行介绍，报告期内，招银理财从业务转型、风险管理和产品体系三大维度扎实推进各项工作。

在推进业务转型方面，一是遵循监管要求，完成资管新规过渡期的整改计划。截至报告期末，新产品余额2.60万亿元，较上年末增长56.63%，占理财产品余额的93.53%，较上年末提高25.77个百分点，剩余的老产品用于承接经监管同意的个案资产;二是按照现金新规要求，开展现金类产品转型。合理降低资产平均久期，引导客户增加对非现金类产品的配置。

在完善风险管理方面，招银理财加强对重点行业和大额客户的回检，完善对单一信用主体的集中度风险管控;加强对新产品、新业务策略的合规风险评估，制定理财产品市场风险应急方案，提高应对市场风险突发事件的效率和能力。

在丰富产品体系方面，招银理财聚焦客户需求打造具有鲜明特色的理财产品，固收+、多资产、权益类产品规模稳步增长，同时与摩根资管(JP Morgan Asset Management (AsiaPacific) Limited)持续深化合作，双方各自发挥在固定收益和全球权益投资领域的优势，合作发行了4只产品。

今日业绩发布会再次回应近期理财产品整改、净值波动问题

针对资管新规后理财业务的整改情况，在今日召开的招商银行2021年度业绩发布会上，招商银行常务副行长王良还曾提到，剩余未完成整改的老产品都配置了投资期限比较长的股权类或者产业基金类等资产，将按照监管“一行一策”“一户一策”的要求进行整改，到2025年底清零。

此外，现金管理新规落地后，招银理财也在积极对现金管理类理财产品进行整改，目前招银理财现金管理类理财产品规模约1.2万亿元。根据监管要求，现金管理类产品的月末资产净值合计不得超过其风险准备金月末余额的200倍，1.2万亿元的产品规模需要60亿元的风险准备金，目前招银理财风险准备金已达到50亿元，预计年底可以超过60亿元，能够顺利完成整改。

而对于近期招行代销理财产品净值波动、出现破净产品的情形，王良也分析指出主要原因是与今年资本市场大幅下调直接相关，同时还与去年银行创新理财产品有关系，比如固收+类产品，加配了权益类资产，随着今年市场下调，产品净值也就下跌，甚至出现跌破净资产。

王良表示，2018年资管新规实施以来，银行理财开始净值化转型，资产价格出现波动，产品净值也会波动，这是一种趋势，也是常态。

王良介绍，招行将采取四个措施转变这种局面：一是，结合银行客户对于低风险资产配置的要求，进一步加强固收类产品投放，满足银行客户低风险偏好需求;二是，加强权益市场投研能力建设，在权益资产的期限管理方面，适当延长封闭期，通过封闭期的延长，为客户获得超额收益;三是，加强资产配置，尽量减少回撤，减免波动给投资者带来的忧虑;四是加强投资者的教育，要认识到银行理财转型之后，价格的波动可能就会常态化，投资者要认识到这种变化的趋势。

牵手摩根资管，招银理财引战落地

值得一提的是，在2021年12月初，中国银保监会正式批复招银理财增资扩股及变更注册资本的有关事宜，同意摩根资管出资26.67亿元认购招银理财10%股权。

据了解，作为业内首家引战的银行理财子公司，此次增资完成后，招商银行和摩根资管对招银理财的持股比例将分别为90%和10%，招银理财注册资本将由50亿元增加至约55.56亿元。

招商银行曾强调，此次增资可以深化公司与战略投资者合作的深度广度，有利于招银理财完善公司治理机制、建设自身能力，借鉴摩根资产管理作为国际领先资管机构在金融科技、投资研究、风险管理等方面的经验，进而推进本公司综合化经营战略。

据中金研报分析，引入摩根大通战投有利于招银理财进一步拓展投资范围，提升权益类资产、另类资产等中高风险资产的投研实力，构建更为全面、多元化的产品谱系。

同时，中金还提到，理财业务发展对招商银行推进大财富战略具有重要意义：(1)形成差异化渠道优势：理财产品谱系拓宽有助丰富招商银行财富管理产品货架;(2)强化业务协同，提升产品组织能力：招银理财投研能力提升有助强化产品组织能力，可投资资产范围拓展有助强化理财子与招商银行对公、投行、私行等部门的协同;(3)高费率产品占比提升，推动理财业务收入增长：招商银行理财业务收入贡献长期稳定在30%左右。随着权益类产品及另类投资产品占比提升，相对固收类产品较高的管理费率有望推动收入增长，对整体财富管理业务收入贡献提升。

而这在招商银行2021年财报中也有所体现。据招商银行介绍，报告期内，在大财富管理价值循环链的带动下，集团管理客户总资产保持较快增长，并带动资产管理、资产托管、投资银行等业务同步运转，财富管理收入、资产管理收入、托管收入实现多点开花，协调发展。

其中，财富管理手续费及佣金收入实现358.41亿元，同比增长29.00%，而代销理财收入为增速最大板块，全年共计实现代销理财收入62.92亿元，同比增长53.69%。招商银行解释称，主要是得益于招银理财产品优势的扩大、开放的平台建设及产品组织，零售理财销售规模增长较好。

此外，资产管理方面全年实现手续费及佣金收入108.56亿元，同比增长57.52%，招商银行分析指出主要是子公司招商基金和招银国际的基金管理费收入，以及招银理财的理财产品手续费收入增长。