3月16日，资本邦了解到，指南针收购网信证券一事正在迎来关键性一步。

今日夜间，指南针(300803.SZ)连发34份公告，详细披露相关进展并提及，公司作为网信证券重整投资人，拟向网信证券管理人支付现金15亿元用于清偿网信证券债务，并在重整完成后持有网信证券100%股权。

网信证券100%股权估值敲定18.23亿元

据指南针披露，截至2021年7月16日重整受理日，网信证券资产总额为8.98亿元，以重整受理日为基准日网信证券全部资产清算价值为3.04亿元。

此外，根据北京北方亚事资产评估事务所(特殊普通合伙)(下称：北方亚事)以2021年12月31日作为评估基准日对网信证券全部股东权益出具的《评估报告》，网信证券100%股权的评估价值为6.79亿元。

指南针表示，由于网信证券近年来一直处于非正常经营状态，历史财务数据无法反应其真实价值，而此次交易后公司将成为网信证券控股股东。在综合考虑公司与网信证券的业务协同、客户转化、业务重构等因素后，根据北方亚事以2021年12月31日作为估值基准日对网信证券全部股东权益出具的《估值报告》，网信证券100%股权的估值为18.23亿元。

经重整投资人竞争性遴选、市场化谈判等环节，并综合考虑了网信证券业务情况、与指南针之间的业务协同、资源互补等因素，确定此次收购交易作价为15亿元。

此外，指南针表示，公司前期已向管理人支付3亿元履约担保金，根据约定，自重整计划经沈阳中院裁定批准之日起3个工作日内，指南针应向管理人账户一次性支付投资款15亿元(包含公司已向管理人账户支付的3亿元履约担保金)。

而在《重整投资协议》生效且公司支付15亿元投资款后，指南针也将拥有网信证券的所有权及网信证券的控制权和经营管理权，享受标的资产的全部股东权利并承担相应的义务和责任。

网信证券2021年亏损超5亿

据了解，因债券交易业务造成重大经营风险。自2018年11月起，网信证券相关债权人便开始陆续对该券商提请诉讼、仲裁并查封、冻结公司资产。

2019年以来，网信证券前述诉讼、仲裁案件进入执行阶段，公司面临资产被强制执行、流动性紧张、证券业务停止等各类问题。2021年7月，网信证券向辽宁省沈阳市中级人民法院(以下简称“沈阳中院”)申请破产重整。

据悉，截至报告批准报出日，网信证券重整计划草案已经债权人投票通过，但尚未经沈阳中院裁定通过。同时，截至审计报告日，网信证券全部经营管理活动仍由辽宁证监局工作组进行监控。

据审计报告显示，2021年度，网信证券全年亏损5.08亿元;截至2021年12月31日，公司资产总额8.67亿元，负债总额50.00亿元，高于资产总额41.33亿元，累计亏损47.17亿元。

审计机构表示，报告期内，网信证券仅经纪业务正常运营，其他业务均已基本暂停。买断式回购债券业务和资管产品业务涉及大量诉讼与仲裁，网信证券持续经营能力受到影响。

同时，网信证券债券回购业务全部违约，共涉及10家交易对手，均已向网信证券管理人申请确权，相关债权金额已基本确认，该部分债务应赔付金额在其他负债科目核算，金额41.85亿元;另有对手方向网信证券管理人要求补充确权，网信证券已根据相关情况确认了预计负债。

欲调整银行综合授信额度至3.5亿元

中信证券出具的财务顾问报告显示，网信证券经审计的最近一年末资产总额、资产净额及最近一年的营业收入占指南针最近一个会计年度经审计的合并财务报表相关指标的比例分别为73.33%、117%和4.96%。

此次交易完成后，指南针资产负债率(剔除代理买卖证券款和代理承销证券款)将从37.32%上升至37.84%;基本每股收益将从0.44元/股下降到0.30元/股。

与此同时，根据指南针2021年年报披露，截至2021年末，指南针账面共计有货币资金16.07亿元，流动资产总计16.95亿元。这也意味着，收购网信证券的一次性交易支付金额15亿元将占据指南针当前账面货币资金总额的93.34%。

据了解，在今年2月24日指南针接待的投资者调研会议上曾有人就指南针资金实力进行提问，询问后者能否满足网信证券的重组和未来的再发展，以及后续是否有募集资金需求。

彼时指南针也曾回应称根据网信证券破产重整投资人招募公告要求至少需要10亿资金，公司是满足这个要求的。关于后续是否会有募集资金需求，公司会根据事项进展适时作出安排。

而随着今日网信证券的收购金额最终敲定，指南针的融资安排也随之曝光。据指南针披露，公司于2022年3月16日召开的董事会会议审议通过了《关于公司向银行申请综合授信额度的议案》。

截至发稿，指南针在招商银行北京分行申请综合授信总额当前已经由1.5亿元调整至2.5亿元。

此外，会议显示，指南针还计划向兴业银行北京分行申请综合授信，申请综合授信的总额不超过1亿元，用于但不限于流动资金贷款等业务，授信期限1年。

指南针表示，前述授信总额度不等于公司实际融资金额，公司将在获得授信后，根据实际经营需求，在不超出授信额度范围内，办理融资事宜。

从今年2月10日被敲定为网信证券破产重整投资人至确定交易对价，指南针收购网信证券一事便颇受关注，业内甚至不少将其解读为“小东财”的诞生。

作为我国金融信息服务提供商之一，指南针通过证券工具型软件为投资者提供及时、专业金融数据分析和证券投资咨询服务，与上市公司东方财富在业务上既有相似，亦有不同。

据中信证券分析，在整合网信证券后，指南针的产品研发能力有望得到进一步加强，而网信证券依托上市公司深厚的技术背景和强大的软件技术优势也有望进一步拓展互联网券商业务、资产管理业务、综合财富管理业务等，充分发挥业务协同效应并持续完善业务布局。

此外，指南针还将继续发挥自身在金融信息服务领域积累的客户资源、流量入口优势和营销优势，精准把握客户需求、细分类别，提供多元的服务模式，实现规模突破，形成雪球效应，公司整体盈利能力预计也将得到有效改善。