军工股再次火力全开,基金加速配置
2021-08-06 14:38:43 来源:资本邦
今日开盘,国防军工板块再度低开后异动拉升走强,中国海防涨近8%,航天彩虹、鸿远电子、航天电器等跟涨,国防军工指数开盘低开后直线拉升一度涨超1.3%。
一、基金加速配置军工创历史新高
军工作为A股市场的主要投资主题之一,相关概念股有350多只,涉及碳纤维、电容器、集成电路、零部件加工、飞机、导弹、通讯设备等多个制造环节。
据Wind统计公募基金二季度持仓数据,军工板块资金二季度加速配置,军工行业持仓规模环比增加26.72%,持仓比例3.85%,超配0.79%。
截至二季度末,公募基金重仓持股中军工持股总市值1132.12亿元,创历史新高。其中,基金前十大重仓股军工股持仓总市值为80.64亿元,持仓占比为1.87%。
具体到军工细分行业,主动基金持仓持续聚焦产业链中上游,各配套层级持仓占比基本持平。军工总装主动基金持仓市值121亿元,环比增长22亿元,占比所有重仓军工股的15%,环比基本持平。而分系统和零部件行业,主动基金持仓市值分别为158亿元和528亿元,占比重仓军工股的20%和65%。
基金持有数量前五的军工相关个股为紫光国微、中航光电、抚顺特钢、振华科技、中航沈飞,分别被187只、116只、101只、86只、61只基金持有。
兴业证券军工观察员认为,军工行业在高景气赛道估值洼地加速填平背景下,成长龙头标的估值有望持续扩张,业绩仍有超预期空间。
二、公司高喊景气度“几十年不遇”
兴业证券全球首席策略分析师张忆东在8月2日中欧基金主办的线上对话中,分享的最新观点中说到:“我们调研的一些军工公司,甚至一些没有上市的公司,都说是几十年从来没见过的这么好的订单、景气度,但是,市场没有充分反应军工的成长性,还是觉得只是主题投资,去年年报和今年一季报都低于预期,中报应该是很不错。”
行业景气度提升的背后离不开业绩的支持。中航证券也在研报指出,军工行业当前的底层逻辑已然是业绩驱动,军工行业迎来了历史发展机遇期,也迎来了黄金时代,从当前披露情况看,本次有可能成为历史上业绩最佳的中报季。
川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳接受《华夏时报》记者采访时也指出,“十四五”期间装备更新,增量明确。十四五”明确加快武器装备现代化,国防科技创新、加速战略性前沿颠覆性技术发展,武器升级和智能化发展。从增量角度看,装备需求将有效带动上下游产业链。此外,近期海外国际局势复杂化下,行业也存在事件驱动的预期。
短期内,近日亚太地区局势不断升温,军工需求预期将会逐渐扩大。中期来看,军工行业中报业绩预告显着超出市场预期,提振板块。
从长期看,军工板块仍处于估值修复通道当中,尽管该进程大概率不会一帆风顺,但伴随着市场对“十四五”行业需求落地的持续性信心强化,重点标的将通过业绩逐季兑现和估值修复到位,或在“螺旋上升”中实现“戴维斯双击”,逐步打开市值空间。
当前军工板块已经从情绪投资和趋势投资为出发点的行业,转变为重点把握产业发展趋势、订单业绩趋势、改革与治理改善预期等投资逻辑的行业,未来想象空间大、行业确定性强。
光大证券国防军工行业2021中期投资策略指出,总体来看,当前军工板块持续升温,核心因素在于需求饱满、业绩强劲、估值低洼。比较同处高景气方向的新能源车、半导体设备,军工板块长期成长确定。建议2021年下半年国防军工行业投资继续沿国防建设刚需、内外循环拓展两条主线进行。
除了上述的证券投资机构发表观点,截至目前,还有东方证券、海通证券、天风证券、招商证券等数十家券商发布研报看好军工行业。
三、军工股,我是这样投资的
投资军工股不易,成份较杂且多样,选股难度高。从今年表现来看,中证军工指数58只中,首尾成份股业绩差距高达95%,择股风险极高!
从投资效率上军工类ETF是首选投资工具,可以精准把握军工板块整体行情,规避个股踩雷风险,市场上军工类ETF也较为丰富,我们需要从两个角度衡量——流动性和超额回报。
从流动性角度看目前市面上的军工类ETF日均交投均在千万级以上,完全满足日常投资需求;核心还是从收益角度看,这里差异会比较大,表现最优的军工类ETF年超额回报甚至可以达到10%以上。
目前市面上军工类ETF合计5只,从收益角度看,军工行业(512810)回报明显突出,自2019年至今的年均超额回报超过10%,明显高出一截,流动性角度看军工行业ETF今年日均成交额在3000万左右,也完全满足日常交易需求。
首屈一指的超额收益,这主要得益于军工行业ETF规模适中,新股打新增厚收益更为明显。自创业板注册制以及科创板开始以来,新股发行节奏明显加快,2020年IPO企业数量同比大增91%,合计融资4287亿元,创近10年新高!我们往后看的话,来自德勤中国的研究数据显示,2021年上半年A股新股数增长109%全年新股发行或将达创纪录的600只,新股发行仍将维持高位,受益政策优势的公募基金仍会持续受益于新股配售!
以上,可以较为清晰的得出结论,基于军工板块的投资,潜在回报更好的品种,首选军工行业ETF,代码512810。
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