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10月以色列和哈马斯之间爆发冲突，扭转了金价9月底发生的大规模抛售。在地缘政治不确定时期，黄金等避险资产已成为一种有吸引力的资产。因此，对黄金的需求推动了金价上涨。尽管如此，美元的强势和10年期美国国债收益率的上涨仍然是黄金价格持续上涨的阻力来源。  随着市场关注美联储官员的最新言论，过去几周一直打压金价的利率走高论调似乎出现了暂时消退的迹象。在某种程度上，美联储最近一轮的讲话似乎是精心策划的，而且最近的立场不那么强硬。美联储官员提出的说法（近期美国国债收益率的上升可能正在为美联储发挥作用）表明，美联储可能在为延长加息暂停时间做准备。美联储结束紧缩政策应会令黄金在下跌时获得更好的买盘，而美联储政策最终将转变，利率下调应会进一步支撑黄金多头。  同时，在此期间，巴以冲突会给金价带来双向波动的风险。冲突扩大（涉及更多邻国）和旷日持久的冲突升级都可能会导致金价飙升，但反之亦然，当地缘政治风险缓解时，黄金的避险需求预计将减弱。我们预计现货黄金将保持在1860-1960区间，波动性略有上升。