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巴克莱银行  中东危机没有任何缓和的迹象，而且可以说已经升级。至关重要的是，石油与黄金仍处于中心位置，期权已将尾部风险重新定价。尽管迄今为止，股市对巴以冲突的反应较为温和，但我们认为，冲突的持续时间越长，其扩大、引入其他参与者并引发避险的风险就越大。特别是以色列和伊朗的公开敌对可能会对市场产生负面影响。油市的关键是以色列对伊朗可能参与策略袭击的反应，这有可能使局势大幅升级。因此，我们重申油价。上涨对股市的影响，地缘政治风险是这-想法的另-个催化剂。事实。上，这种结构也将受益于油价上涨对通胀轨迹的潜在解读。  即使局势没有任何进一步升级， 由于供应可能仍受到限制，油价仍可以得到支撑。此外，如果经济增长继续证明比预期更具弹性，油价可能会搭上“增长顺风车”。随着尾部期权在油市重新定价走高，那些认为冲突不太可能全面升级的投资者可能会通过卖出看跌期权来为短期看涨期权价差融资。我们建议买入WTI原油2023年12月行权价75/90/100的看涨价差。  凯投宏观  美国解除对委内瑞拉石油的制裁将导致全球市场。上的石油供应增加，但这也标志着委内瑞拉增产的“漫长旅程”正式开始。如果制裁解除，委内瑞拉已经开始上升的原油产量可能还有进一步增加的空间。尽管如此，制裁只能“部分解释委内瑞拉石油行业的消亡”，因为自2005年350万桶/日的峰值以来，委内瑞拉石油产量一直处于下降状态，这反映出多年来投资不足和熟练劳动力流失，破坏了生产和潜在的生产，这将需要大量的投资和时间才能让生产恢复到类似水平。  总而言之，虽然美国解除制裁将在中期内促进委内瑞拉的石油产量增加，但我们怀疑它是否会在短期内对全球油市产生太大影响。毕竟雪佛龙获准在2022年底重新开始在委内瑞拉的运营后，委内瑞拉9月产量也只比去年同期增加了7万桶。因此即使假设委内瑞拉产量有所增加，在今年全球油市供应出现严重赤字后，仍预计油市将在2024年实现基本平衡。  澳新银行  由于最近的价格走势是由以色列哈马斯战争引发的，如果局势正常化，地缘政治溢价可能会迅速消失。黄金价格需要保持在1910美元上方并突破下一个阻力位1950美元，才能扭转当前的下跌趋势。突破1950美 元也将确认最新的“双底”形态，这将表明趋势逆转。不过价格也可能会回落到1900美元区间以下，但在这个水平上可能会出现买单，从而限制下行空间。  美国银行  本周鲍威尔将于美联储静默期前两天发表讲话，因此如果美联储想在11月加息，这将是美联储向市场发出警告的最后机会。问题是，鲍威尔是否认为9月强劲的就业和CPI数据会带来鹰派意外？如果美联储担心金融紧缩，它是否会希望引发更多类似的讨论，特别是考虑到长期利率在CPI支撑下进一步大幅下跌？  我们预计鲍威尔在政策利率的走向上不会作出任何承诺。预计他将重申，美联储将依赖于数据，并将继续致力于将通胀带回2%的目标。在我们看来，粘性服务通胀意味着粘性政策利率，因此“长期高息”的主题仍在。  新加坡华侨银行  近期避险资产的波动反映了地缘政治发展，及其对风险资产可能构成的双向风险。由于巴以冲突目前看来得到控制，防止冲突蔓延到其他国家的外交努力有助于在一定程度上恢复情绪，包括美元、瑞郎和黄金在内的避险  资产正在回落。虽然单个的事件可能导致避险资产承压，但事态恶化可能会推高石油波动性，打压市场情绪并恢复对避险资产的需求。我们继续警告，现在就冲突可能如何演变得出结论还为时过早。  总体而言，美元目前可能陷入区间波动。“长期高息” 、美国相对增长弹性以及对冲突扩大的担忧是可能支撑美元的一些因素。但美联储的鹰派态度减弱，表明美联储可能为延长暂停期奠定基础，可能削弱美元的上涨空间。本周我们继续关注美联储官员的讲话。  我们认为，虽然再次加息的大i ]仍然敞开，但美联储可能已经完成了本轮紧缩周期，因为通胀压力已经减弱，通胀预期和实际利率>2% （超过10年高位）已经是限制性的。如果未来公布的数据显示通胀放缓和劳动力市场进一步疲软，美联储再次收紧政策的障碍将会很大。  （亚汇网编辑：林雪）