避险需求涌入 贵金属飙升强势上行
2023-03-15 10:26:34 来源:指股网
期货日报3月15日报道: 记者了解到,自上周五硅谷银行危机事件迅速恶化后,避险情绪升温使得贵金属等避险资产大幅上涨。
(资料图)
在避险需求升温、美联储降息预期重燃的双重利多下,贵金属价格本周延续强劲反弹态势,伦敦现货黄金突破1900美元/盎司关口,创6周新高,伦敦现货白银周一涨幅超6%,一度逼近22美元/盎司,创近一个月新高。
光大期货有色金属总监展大鹏认为,黄金目前的核心逻辑仍然在于美国实际利率的预期表现。
“当前通胀维系偏高水平运行,市场对美联储货币政策走向的预期,则成了预测美实际利率方向的胜负手。”展大鹏表示,比如美国硅谷银行破产事件曝出后,市场预期美联储政策会转向,部分投行甚至预测美联储将直接由加息转为降息,并重新走向货币宽松,受此影响美实际利率预期掉头向下,并带动贵金属价格快速回升。
在他看来,短期黄金受益于避险情绪表现偏强,但也不宜过度乐观。“一方面,黄金本轮上涨更多是应对突发性风险事件,突发性因素维系时间不长,风险蔓延得到遏制也就意味着对黄金推动力下降;另一方面,应对通胀仍是首要任务,美联储态度也存在不确定性。”展大鹏认为,从目前来看,加息节奏后延但不代表着重新走向宽松,下周美联储3月议息会议会后鲍威尔讲话就显得尤为重要。
展望后市,国贸期货贵金属首席分析师白素娜认为,避险需求和美联储降息预期都将继续支撑贵金属价格。当前,除了继续关注硅谷银行危机事件的进一步演变外,在美国2月非农喜忧参半背景下,美国 2月CPI数据的表现对美联储加息路径影响或更深。
“长期而言,美联储本轮加息接近尾声、美国经济内生动力放缓、美国实际利率抬升空间受限、全球金融和地缘政治动荡格局不确定性较高,全球央行1月继续大幅净购金等,我们维持贵金属长线看涨观点不变,尤其是黄金,多配价值较高。”白素娜称。
目前,除了贵金属值得关注之外,大宗商品市场中其他品种的走势也值得关注。
“对于商品来讲,宏观属性和全球需求相关性较强的黄金、铜、原油的波动率或有所放大。”于洁称,对国内品种来讲,更重要的是把握节后的复苏节奏。“目前,投资相关行业复工斜率边际走强,建材如螺纹钢、水泥、沥青开工和需求均好于农历去年同期水平,小松挖掘机开工数据明显提升,表明基建、地产的开工加速,将对相关品种有一定的提振。”她称。
在业内人士看来,由于市场的应激反应,市场恐慌情绪升级短期会对大宗商品带来一定的冲击。“尤其是那些金融属性比较高、受海外市场影响较大的商品将首先受到影响,后续要重点关注风险事件的发展,若风险出现扩散,那么也要警惕对国内市场的冲击。”郑建鑫称。
郑建鑫认为,目前海外的风险比较大,主要是两个方面:一是美联储加息的尾部风险。在经济和通胀的韧性下,美联储加息仍有一定的持续性,警惕过度加息对金融稳定和对未来经济的冲击。二是硅谷银行事件对金融稳定的冲击。“若硅谷银行事件得不到妥善的处置,出现风险扩散,可能会造成更大的危机。总而言之,无论是短期因素还是长期因素,海外风险都比较大,以外需定价为主的商品或持续承压。”他称。
在展大鹏看来,经济数据本身具有较大的不确定性,市场关注点在于与预期值的表现,从而引发不同的行情。“当前来看,美国硅谷银行事件蔓延,此时市场应先定义风险,后才是关注美联储可能性的政策转变,风险厌恶情绪或避险情绪未能消除下,大宗商品应该谨慎看待,不宜盲目乐观。”
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