COMEX黄金期货止跌反弹

昨日，港股黄金股走强，紫金矿业涨近6%，中国黄金国际涨5.65%。截至记者发稿，COMEX黄金期货价格为1839美元/盎司，涨幅0.17%。COMEX黄金期货已连续上涨，进一步走出两个月以来的低位。

(资料图片)

南华研究院有色研究总监夏莹莹表示，2月以来，美国公布的就业、CPI、PMI、零售销售以及核心PCE物价指数等一系列数据，均反映出美国经济的韧性以及通胀高黏性特征，并强化鹰派加息预期。受此影响，美元指数与美债收益率双双大幅走升，并打压美元计价的黄金价格从1975美元/盎司高点附近回落至最低1815美元/盎司。

“在美国上周公布PCE数据后，1月核心数据已基本揭晓。”夏莹莹表示，本周进入数据和消息面的相对真空期，空单有一定获利回吐需求。另外，技术指标已经呈现严重超卖现象，也支撑黄金价格止跌反弹。

“从金融市场来看，本周以来，美元指数和美债收益率走势也配合黄金的反弹。”夏莹莹表示，美元指数自105.35高位回落至104.5附近，利多美元计价黄金估值。美债方面，长短端美债收益率维持振荡格局，未对黄金估值形成负反馈。

金瑞期货贵金属研究员龚鸣对记者表示，整体来看，美联储加息节奏仍处于放缓中，且距3月议息会议尚远，叠加最新美国经济数据不佳，2月份咨商会消费者信心指数跌至3个月低点，贵金属压力缓解，黄金连续上涨。

期货日报记者采访的多位分析人士认为，目前黄金的上涨属于短期反弹，黄金交易主逻辑依然是美联储加息预期。夏莹莹认为，在当前美经济仍未出现衰退信号，以及就业市场依然强劲、通胀居高不下的背景下，美联储货币政策仍可能维持偏鹰立场。市场仍处于对美联储加息的担忧中，黄金目前仍难以出现趋势性向上行情。未来需密切关注3月10日公布的美国2月非农就业报告，以及3月14日美国2月CPI数据，这些数据将为3月美联储利率决议提供重要指引，并影响市场对美联储加息的预期。

中长线来看，夏莹莹依然维持看多黄金的观点。因美联储通过高利率控制通胀的政策必然损及需求与经济，也只有经济放缓甚至衰退，美国通胀才能得到有效控制。同时，加息对经济影响的时滞性效应也将进一步发挥，经济的负反馈可能动摇美联储鹰派立场，并可能在某些时点转为降息，预计下半年的降息预期有望再起。另外，高利率对美国政府财政利息支出的压力，也增加了降息的可能性。

龚鸣认为，未来2—3周，黄金此前的回落趋势有望告一段落，金价将企稳进入振荡格局。考虑到前期美联储偏鹰预期基本已经在市场中得到反映，更清晰政策指引仍有待3月议息会议宣布，因此黄金价格继续向下的驱动有限。但欧美经济并未有显著衰退迹象，黄金避险情绪短期或难以兑现，除非未来美国通胀数据超预期回落，大幅下修美联储加息终点数值，因此，黄金短期向上驱动偏弱。未来建议关注3月中旬公布的美国通胀及就业数据，这可能影响市场对美联储加息路径的预期。

齐盛期货贵金属分析师刘旭峰也认为，本轮黄金反弹为短暂性的，考虑到短期通货膨胀有向上扰动风险，以及就业数据强劲，将使得美联储紧缩逻辑延续，对贵金属仍会形成持续性压制。后市要继续关注经济数据及通货膨胀，若通胀继续回落，就业、消费等经济指标走弱，将推动降息预期逐步计入，若该逻辑发酵，贵金属或持续上涨。

（期货日报）