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指股网——焦炭：成本升，生产减，刚需强，现货有望止跌价格：今日05合约低开高走收于2833，在黑色系中表现最为强势，与回落较大的螺矿形成鲜明对比。港口准一级仓单成本。产地焦炭市场落实两轮降价后暂稳运行。供应端：产业利润经过重新分配，焦企多开始转亏有不同程度的减产动作，少数有加大限产的情况，叠加近日多地伴随雨雪天气，尤其随着春节临近市场运力逐步下降运费成本不断走高，供应趋于减少。需求端：下游钢厂盈利能力有所改善且整体库存水平较往年稍显偏低，整体看焦炭基本面较前期稍有改善。钢厂开工略有提升，原料刚需仍有保证，考虑雨雪天气市场运力下降以及成材利润好转，钢厂打压意愿减弱，节前市场多有看稳预期，后期仍需关注焦炭库存以及成本支撑。观点及建议：周末国家表示禁止铁矿石恶意哄抬物价炒作，盘面螺矿应声回落，而双焦受影响较少，上周五发布的专题报告中的结论仍成立，多头趋势不改，乐观为主。螺纹钢：成本支撑松动，盘面跟随铁矿出现回调价格：受铁矿石价格监管影响，今日黑色系板块走弱。螺纹钢2305合约白天开盘后迅速下行，收盘价4093元/吨，收跌1.47%。现货价格持稳，上海中天现货价为4140元/吨。供应端：上周螺纹钢产量237.91万吨，环比减少9.84万吨，减量幅度有所收窄。随着春节将近，长、短流程钢厂生产积极性降低，产量继续走弱。其中，短流程钢厂开工率已经降至2.3%，基本处于放假停产状态。需求端：随着春节临近，下游工地已经陆续放假，实际需求明显走弱。上周表需继续大幅下滑。表观需求量171.43万吨，环比减少40.64万吨。而全国建材成交量已经萎缩至1.68万吨，贸易商陆续离场，终端需求进入常规性停滞周期。原料端：发改委最近约谈铁矿石资讯企业，时隔一周再提严厉打击哄抬价格等违法行为，强调保障铁矿石平稳运行。在政策调控指引下，今日铁矿石期、现价格均出现较大幅度回调。螺纹钢成本支撑出现一定松动。观点与建议：螺纹钢现货端逐渐进入放假模式，行情变动不大。今日螺纹钢受铁矿石影响，成本支撑出现一定松动，盘面跟随下行。但05合约在节前依旧处于强预期逻辑中，宏观利好对盘面有所提振。原料端影响的持续性或许有限。预计节前螺纹钢依旧高位震荡。原油：宏观经济转好，原油震荡上行期货市场，布油在84美元整数关口附近震荡整理。国内SC2303合约小幅收涨，收盘价542.3。宏观方面：世界银行将许多国家2023年的增长预测下调至处于衰退边缘的水平，因为央行加息的影响加剧、俄乌战争仍在继续，以及世界主要经济引擎停滞不前。美国12月消费者价格指数(CPI)环比下降0.1%，由于通胀放缓，市场预计美联储下次会议将仅加息25个基点且利率峰值将低于5%。欧元区11月工业生产环比增长1.0%，同比增长2.0%，预估为环比和同比均增长0.5%。供应:EIA报告显示美国原油产量增长10万桶/日至1220万桶/日。IEA预测明年一季度俄罗斯原因供应或下降14%。欧佩克原油产量12月小幅增加，因尼日利亚为打击石油盗窃行为部分扭转了长期的产量下滑局面。需求：美国受圣诞节和寒冷天气的影响，原油消费出现下滑。国内疫情政策调整之后，消费逐步恢复，目前国内第一波疫情已经过去，消费有待回暖。库存端:截至1月6日，API原油库存增加1487万桶，汽油库存上升183万桶，馏分油库存上升109万桶。截至1月6日，EIA原油库存大增1896万桶，汽油增加411万桶，精炼油库存下降107万桶。观点及建议：美国公布CPI数据，市场预计美联储的加息动作将放缓，利好大宗商品，短期原油预计在宏观的影响下，向上运行。我们建议震荡上行的思路对待，但原油波动较大，注意节奏的把握。甲醇:供需变化不大，甲醇窄幅震荡期货市场，甲醇2305合约小幅收跌，收盘价2625。目前现货依旧强势于期货。供应端:国内甲醇产量为151.70万吨，较上周减少2.42万吨，装置产能利用率为74.82%，环比跌1.58%。需求端：MTO装置产能利用率较上周有所提升。周内宁波富德装置负荷稍有下降，但兴兴能源装置重启、南京诚志二期与恒有能源装置负荷稍有提升，其他装置均维持前期水平生产。传统需求表现没有亮点，除甲醛开工率春节的缘故，下滑之外，其余需求维持前期水平。库存：甲醇港口库存继续累库，港口卸货速度良好，周期内船货主要以江浙区域到货为主。观点及建议:目前甲醇主要受宏观和市场情绪的影响，甲醇供给和需求短期没有太大变动，需求端兴兴已经复工，供给端内地装置开工率不断提升，短期基本面对甲醇价格的指引作用不大。年前我们预计甲醇震荡调整为主，不建议节前持仓。棕榈油：需求暂无明显提振，供应支撑下棕油延续震荡整理棕榈油2305合约日内跌0.13%，收盘7766元/吨；广州市场棕榈油7630元/吨。最新消息：据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2023年1月1-15日马来西亚棕榈油单产减少11.50%，出油率增加0.12%，产量减少10.95%；据马来西亚独立检验机构AmSpec，预计马来西亚1月1-15日棕榈油出口量为401749吨，较上月同期出口的631401吨减少36.37%。供应：马来西亚出口数据减弱，受到东南亚洪水影响，油棕种植园的收割工作进展不顺，产地提振有限，但减产预期相对存在支撑。不过今年二季度随着更多外国劳工进入，棕榈油产量将进入恢复期。国际消息：全球最大棕榈油出口国印尼限制出口以及提振国内生物柴油消费的举动，将收紧全球植物油供应，而东南亚和南美产量下降也削减全球植物油供应。国内情况：临近春节长假，节日需求恢复缓慢且低于预期，现货成交回落，需求提振有限。但是国内棕榈油库存第二周下降，进入去库阶段。总结：棕榈油自身基本面提振有限，持续向上驱动不足，但供应担忧支撑市场，或维持宽幅震荡运行；但长期来看油脂供应呈增加趋势。观点及建议：基本面有明显提振前，棕油持续向上动力不足，宽幅震荡思路对待为宜；当前处于宽幅震荡中的下行阶段，短期偏弱运行。豆粕：节前豆粕依然维持高位震荡运行豆粕2305合约日内涨0.08%，收盘价3899元/吨，现货张家港43%蛋白豆粕4585元/吨最新消息：上周发布的USDA供需报告调低美豆、阿根廷大豆产量，报告利多支撑市场。产地原料端：USDA报告利多，再加上美国22年12月CPI通胀环比转负，美联储加息或放缓，提振市场情绪。但巴西大豆目前依然存在丰产预期，足以抵消阿根廷及美国的减产，或压制后市美豆价格。国内供应：国内油厂持续开机，大豆压榨量增加，豆粕库存继续累库，供应压力逐渐加大。需求端：生猪产能端供应压力较大，猪肉价格回落，对豆粕需求暂无提振；且节后豆粕进入消费淡季，需求逐渐走弱。总结：国内供应端紧缺问题逐渐改善，但由于成本端存在供给担忧，豆粕依然维持高位运行；不过需求后市缺乏提振，豆粕或逐渐走弱。观点及建议：豆粕呈近强远弱格局，短期震荡偏强思路对待，同时关注节后是否有回落机会。