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CFi.CN讯：中国电信2026年三季报显示，营收3801亿元、同比下降3.6%，归母净利润262亿元、同比下降14.8%。但剔除增值税调整影响后，可比口径主营收入基本稳定，单季度净利润同比降幅收窄至14.7%，成本端持续优化，网络运营及支撑成本大降11%。

近期机构研报指出，公司正以Token经营为主线加速AI服务商转型，星辰TokenHub平台日调用量高速增长，推动“智云城市”落地和TeleAgent智能体普及，成为新增长极。研报认为，算力网投入同比增长97%，占资本开支近一半，AI基础设施先行布局已初见成效。

研报指出，中期派息率提升至75%，经营性现金流增长12.6%，自由现金流大增27.9%，显示盈利质量与现金回报能力同步增强。在传统业务承压背景下，AI商业化进展和现金流改善构成股价核心支撑。