近日，资本邦了解到，赛恩斯环保股份有限公司(下称“赛恩斯”)冲刺科创板IPO获上交所受理，本次拟募资2.5亿元。

图片来源：上交所官网

公司是一家专业从事重金属污染防治的高新技术企业，以成为重金属污染防治领域的领航者为核心发展目标，业务涵盖重金属污酸、废水、废渣治理和资源化利用、环境修复、药剂与设备生产销售、设计及技术服务、环保管家、环境咨询、环境检测等领域。

图片来源：公司招股书

财务数据显示，公司2018年、2019年、2020年、2021年上半年营收分别为2.90亿元、4.33亿元、4.06亿元、1.63亿元;同期对应的净利润分别为1,192.33万元、3,267.82万元、5,950.99万元、2,728.74万元。

根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》，发行人选择如下具体上市标准：“预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。”

本次募资拟用于长沙赛恩斯环保工程技术有限公司成套环保设备生产基地建设项目、赛恩斯环保股份有限公司研发中心扩建项目、补充流动资金项目。

图片来源：公司招股书

截至本招股说明书签署日，高伟荣直接持有公司33.37%的股份，高亮云直接持有公司8.75%的股份，高时会直接持有公司2.15%的股份，三人系兄弟姐妹关系，合计持有公司44.27%的股份。

报告期内，高伟荣担任发行人董事长，高亮云担任发行人董事、副总经理，高时会担任公司项目管理部副经理，实际控制人全面负责公司的运营工作，在经营管理层决策过程中起主导作用。最近两年内，高伟荣、高亮云和高时会为公司实际控制人，且未发生变更。

赛恩斯坦言公司存在以下风险：

一、行业政策变化的风险

报告期内，公司主营业务保持稳定增长的良好态势。但是，公司主营业务所处行业受国家、地方环保政策等因素影响较大，国家政策导向对环境治理行业起到主要的指引和推动作用。如果国家环境保护方面的政策出现重大变化，可能会对公司未来的生产经营造成不利影响。

二、技术升级迭代的风险

近年来，随着社会对重金属污染问题的日益关注，国家已经陆续颁布、出台和修订了一系列标准规范，不断提高重金属排放限值要求。虽然公司有应用一代、开发一代、储备一代的技术基础，但仍存在迭代风险。如果公司不能结合行业发展趋势及市场需求，准确、及时地对技术工艺优化升级，则公司技术、产品及服务可能面临市场竞争力降低的风险。

三、公司重金属污染防治综合解决方案业务毛利率波动风险

2018年、2019年、2020年及2021年1-6月，公司重金属污染防治综合解决方案业务综合毛利率分别为19.65%、19.12%、27.53%和24.01%，毛利率存在一定波动。受项目所处地域、技术的成熟度、重金属污染物的具体参数(不同的重金属种类、浓度、进出水指标等)、实际施工难易程度、项目紧急程度、业主方议价能力等因素的影响，以及不同项目所耗材料、人工、工期等存在差异，公司不同项目的毛利率存在差异。

若公司未能准确研判行业发展及下游需求变化，或公司未能有效控制成本，导致未来承接的个别项目毛利率较低，则将可能导致公司毛利率出现波动甚至下降，进而对公司经营造成不利影响。

四、应收账款余额较大风险

2018年末、2019年末、2020年末及至2021年6月末，公司应收账款余额分别为13,460.57万元、16,673.63万元、20,475.93万元和16,957.03万元，占各期末流动资产的比例分别为29.23%、41.21%、47.17%和39.13%，占比较高。公司2019年末、2020年末的应收账款余额增长较快。报告期内，公司应收账款周转率分别为2.96、2.87、2.12及0.82，周转率较低，回款周期较长。

随着业务规模的不断扩大，未来公司应收账款规模可能会进一步增加，如果出现应收账款不能按期回收或无法回收发生坏账的情况，则将对公司资产质量以及财务状况产生较大不利影响。

五、客户集中度较高的风险

2018年至2021年1-6月，公司的前五大客户销售收入(按照对受同一实际控制人控制的销售客户合并计算销售额)占比较高，分别为56.57%、68.58%、58.98%及60.38%，主要原因一是公司仍处于发展阶段，业务合同数量少、单个合同金额较大;二是公司下游客户以有色金属采选冶企业为主，下游行业集中度较高导致公司客户集中度较高。

若未来公司主要客户的经营、采购战略发生较大变化，导致主要客户流失，或主要客户的经营情况和资信状况发生重大不利变化，则将对公司经营产生不利影响。

六、实际控制人共同控制的风险

公司实际控制人高伟荣、高亮云和高时会合计持有公司44.27%股权，分别担任公司董事长、董事兼副总经理、项目管理部部管理人员等重要职务，共同控制公司。高伟荣、高亮云和高时会为兄弟姐妹关系，已经签署了《一致行动协议》，约定在涉及公司决策事项时，高伟荣、高亮云和高时会应采取一致行动，协议有效期至公司首次公开发行股票并上市之日起36个月。如果《一致行动协议》未能有效履行或有效期届满，则可能导致上述一致行动执行不力，进而影响公司控制权的稳定，并将对公司生产经营造成一定影响。

七、新冠疫情导致的经营风险

2020年年初以来，新冠肺炎疫情爆发，公司的生产经营受到了一定的影响。

虽然政府部门采取了有效的防控措施，国内的新冠疫情也已经得到有力的控制，但是由于国外的疫情的形势仍然十分严峻，新冠疫情输入性风险依然存在，并且出现了短暂局部爆发的情况。如果疫情再次蔓延或者反弹，则可能对公司生产经营及财务状况带来不利影响。（陈蒙蒙）