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CFi.CN讯：数据显示，高争民爆2026年前三季度营收11.88亿元、同比降5.71%，归母净利润0.81亿元、同比降35.45%；但Q3单季净利润降幅收窄至-13.95%，毛利率回升至30.79%，环比提升2.08个百分点，显示盈利边际改善。收现比仍超95%，现金流质量未失根基。

近期机构研报指出，西藏地矿集团于2026年9月正式成为公司控股股东，这是核心转折点。研报认为，依托地矿集团丰富的采矿权、探矿权及巨龙铜业等参股项目，公司有望从纯民爆服务商升级为“矿业开发 民爆服务”双轮主体，切入矿山爆破供应、一体化服务甚至上游资源开发环节。研报指出，雅下水电等重大项目推进叠加海外产能整合完成(工业炸药许可产能升至6.2万吨)，将显著提升订单承接能力与区域市占率。

研报维持“增持”评级，逻辑重心已从短期业绩修复转向中长期资源协同价值重估。