中银基金旗下披露最新一期季报,分析基金策略
2021-10-19 15:13:03 来源:资本邦
10月19日,资本邦了解到,中银基金管理有限公司日前披露旗下16只基金产品(份额分开计算)的最新一期季报(2021年7月1日-2021年9月30日)。
根据数据显示,中银基金管理有限公司成立于2004年8月12日,报告期内(2021年7月1日-2021年9月30日)有16只产品的净值增长率为正。
其中,基金净值增长率最大的基金产品为中银中债1-5年期国开行债券指数,数值达1.30%,该基金的相对业绩基准为中债-1-5年国开行债券指数收益率,现任基金经理是李宪、田原。
报告期内上述基金的投资策略和运作分析:
1.宏观经济分析国外经济方面,全球疫情高位回落,疫苗接种速度边际放缓。美国经济修复速度放缓,服务消费持续修复,商品消费增速边际放缓,失业率8月值较6月值下降0.7个百分点至5.2%,制造业PMI9月值较6月值上升0.5个百分点至61.1,服务业PMI9月值较6月值上升1.8个百分点至61.9。美联储大概率11月宣布Taper,基建计划规模两党尚未达成一致,债务上限问题被延期至12月。欧元区经济复苏边际放缓,失业率8月值较6月值回落0.3个百分点至7.5%,制造业PMI9月值较6月值回落4.8个百分点至58.6,服务业PMI9月值较6月值回落1.9个百分点至56.4。欧央行小幅放缓PEPP购债规模,但目前对市场影响有限。日本经济恢复缓慢,岸田文雄就任日本第100任首相,应对新冠疫情和重振经济成为新政权的重点课题。国内经济方面,“能耗双控”背景下供需双弱,经济下行压力加大。
具体来看,领先指标中采制造业PMI于三季度中枢回落,9月值回落至50以下,较6月回落1.3个百分点至49.6,同步指标工业增加值8月同比增长5.3%,较2021年6月回落3.0个百分点。从经济增长动力来看,出口表现相对强劲,消费投资有所回落:8月美元计价出口增速较2021年6月回落6.6个百分点至25.6%左右,仍处于较高位置,8月消费同比增速大幅回落,较2021年6月回落9.6个百分点至2.5%,制造业表现好于房地产和基建投资,1-8月固定资产投资增速较2021年二季度末回落3.7个百分点至8.9%的水平。通胀方面,CPI震荡回落,8月同比增速较2021年6月下降0.3个百分点至0.8%;PPI继续上行,8月同比增速较2021年6月回升0.7个百分点至9.5%。
2.市场回顾债券市场方面,三季度债市各品种小幅上涨。其中,三季度中债总全价指数上涨1.25%,中债银行间国债全价指数上涨1.54%,中债企业债总全价指数上涨0.45%。在收益率曲线上,三季度收益率曲线走势平坦化。其中,三季度10年期国债收益率从3.08%回落20bp至2.88%,10年期金融债(国开)收益率从3.49%回落29bp至3.20%。货币市场方面,7月央行降准释放1万亿流动性,央行公开市场小幅缩量续作,银行间资金面总体平衡,其中,三季度银行间1天回购加权平均利率均值在2.06%左右,较上季度均值上行5bp,银行间7天回购利率均值在2.28%左右,与上季度均值基本持平。可转债方面,三季度中证转债指数上涨6.39%。权益市场震荡收跌,转债估值拉升至历史高位。个券方面,百川转债、长城转债、台华转债、国微转债、新春转债等正股强势的品种整体表现相对较好,分别上涨107.66%、93.87%、91.45%、83.23%、81.58%。股票市场方面,三季度上证综指下跌0.64%,代表大盘股表现的沪深300指数下跌6.85%,中小板综合指数下跌0.10%,创业板综合指数下跌2.95%。
3.运行分析三季度权益市场先涨后跌,债券市场各品种小幅上涨,该基金业绩表现好于比较基准。 策略上,我们保持合适的久期和杠杆比例,优化配置结构,重点配置中短期限利率债,合理 分配类属资产比例。
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