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开源证券股份有限公司诸海滨,车欣航近期对优机股份进行研究并发布了研究报告《北交所信息更新：在手订单规模增长，合同负债较2025年末增长51%》，给予优机股份增持评级。

优机股份(920943)　　2026H1，公司实现归母净利润395.84万元，同比下滑88.46%　　公司发布2026年半年度报告，2026H1，公司实现营收4.45亿元，同比增长0.33%；实现归母净利润395.84万元，同比下滑88.46%；扣非归母净利润为331.38万元，同比下滑89.95%；2026H1毛利率为24.39%，2025H1毛利率水平为27.23%。考虑到市场竞争激烈，人民币持续升值、原材料成本上涨等压力，我们下调2026-2028年盈利预测，预计归母净利润分别为0.74/0.85/0.96（原0.81/0.95/1.12）亿元，对应EPS分别为0.73/0.84/0.95元/股，对应当前股价的PE分别为20.0/17.4/15.3倍，看好公司多领域产品的放量潜力以及募投项目为航空领域业务带来的产能支撑，维持“增持”评级。　　子公司在手订单规模增长　　2026H1，油气化工流体控制设备及零部件实现营收1.41亿元，同比增长23.17%，主要因为子公司2025年增加的部分中东订单产品在完工后因第三方检验、业主文件批准放行等环节影响产品交付时间较长，部分产品的订单交付由2025年延迟到2026H1实现；原计划于2026年6月完成外销发运的真空镀膜机成套设备因指定起运港口异常严重拥堵造成物流延迟，未完成收入确认。截至2026年6月30日，公司存货3.09亿元，较2025年末增长60.45%，主要由于匹配子公司在手订单规模增长的交付进度；合同负债5587.79万元，较2025年末增长50.95%。　　公司部分规格型号被认定为2025年度四川省重大技术装备省内首台套产品2026H1，公司继续保持研发投入力度，研发投入2,188.16万元，同比增长7.10%，公司及控股子公司取得“一种数控车床主轴夹持系统及方法”1项发明专利；取得“过滤轮铸造模具”、“一种耐磨头叠浇砂型及砂型铸造模具”等18项实用新型及“蝶阀”等1项外观专利。截至2026年6月30日，公司及控股子公司拥有专利219项，其中发明专利24项。子公司精控阀门研制的“大口径强制密封球阀”“高压全焊接球阀”部分规格型号被认定为2025年度四川省重大技术装备省内首台套产品（有效期三年）。　　风险提示：下游行业波动风险、供应链管理风险、汇率波动风险

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