来源：华泰期货

作者： 薛钧元

(资料图片)

粕类观点

市场要闻与重要数据

期货方面，昨日收盘豆粕2701合约3408元/吨，较前日变动-15元/吨，幅度-0.44%；菜粕2611合约2356元/吨，较前日变动-26元/吨，幅度-1.09%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3280元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M01-128，较前日变动+25；江苏地区豆粕现货3260元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M01-148，较前日变动+25；广东地区豆粕现货价格3270元/吨，较前日变动跌-20元/吨，现货基差M01-138，较前日变动-5。福建地区菜粕现货价格2430元/吨，较前日变动-30元/吨，现货基差RM11+74，较前日变动-4。

9月4日，巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西8月出口大豆981万吨，同比增加5%。日均出口量为46.7万吨，同比增加5%。上年8月出口大豆932.7万吨，日均出口量为44.4万吨。

市场分析

国内豆粕现货供应相对充裕，但现阶段行情的核心驱动因素为进口成本。后续需持续跟踪新季美豆上市节奏及出口动向，在当前进口成本的有力支撑下，美豆及国内豆粕价格后市仍存在上行空间。

策略

谨慎偏多

风险

新季美豆上市情况

投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号

免责声明：

本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报 告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意 见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可 在不发出通知的情形下做出修改， 投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代 行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发 他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。