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盛宝银行  黄金市场的焦点似乎正在转向，尤其是考虑到收益率。上升的前景降低了进-步加息的风险（正如本周美联储官员发言）。金价周五继续走高，此前一周表现令人印象深刻，没有人试图回补周一留下的1844美元下方10美元的缺口。在突破1900美元之后，主要阻力位在1930美元附近的200日移动均线，然后是1950美元附近的9月高位。  分析师Richard Mills  如今，中东暴力事件不断升级，在最坏的情况下，可能会卷进来包括美国、伊朗、埃及、约旦、叙利亚和沙特阿拉伯在内的- -连串国家，而黄金作为避风港看起来极具吸引力。  国际货币基金组织将2024年通胀预测从早先的5.2%.上调至5.8%，同时将全球经济增长预测从2.9%下调至2.8%，这低于新冠疫情前二十年的平均水平3.8%。阻碍经济扩张的因素包括新冠疫情的长期后果、俄乌冲突、世界经济分裂成区域经济、以及央行政策收紧等。  事实上，在经济停滞和价格上涨时期，黄金的表现优于其他资产类别。金价在1970年代滞胀期间攀升，从1976年的每盎司100美元飙升至1980年的650美元左右，当时CPl通胀 率达到14%。根据世界黄金协会的数据，回顾1971年以来的美国经济史，就会发现滞胀是最常见的情况（发生在201个季度中的68个季度），也是最持久的。  考虑到中东地缘政治动荡加剧，加上宏观经济不确定性，特别是滞胀和美国发现自己所处的财政状况疲软，现在可能是持有黄金的好时机。  道明证券  在以色列与哈马斯爆发战争后，能源供应风险溢价继续提振原油市场，原因是对北部开辟第二条战线的担忧加大了地区冲突进-步升级的可能性。尽管以色列附近不是产油区，原油油轮也不太可能停靠以色列港口，限制了原油流动中断的可能性，但围绕对伊朗原油实施更严厉制裁的担忧，以及地区冲突扩大的可能性，已足以提振原油价格，引发CTA买入。  在十一黄金周流动性真空期间，CTA原油多头仓位出现了大规模止损，算法趋势追随者平掉了大约60%的净多头仓位（占其历史最大仓位规模的30%），目前算法交易者手中有大量流动性可参与原油交易。尽管交易员认为供应风险溢价正在消退，但CTA的买入行为却释放了相反的信号。我们预计趋势跟随者增加了WTI原油、布伦特原油和RBOB汽油的多头，不过之后追多的安全边际较少。  荷兰国际银行  原油市场周五出现了相当大的波动。布伦特原油当日收高5.69%，使即期合约回升至90美元/桶上方，为10月初以来的最高水平。对以色列哈马斯战争升级的不确定性和担忧继续支撑着石油市场。近日，伊朗警告说，存在更广泛冲突的风险，而有报道也称沙特阿拉伯已经冻结了与以色列关系正常化的谈判。  此外，美国财政部对两家公司实施制裁，原因是其在使用美国航运服务运输价格超过60美元/桶价格。上限的俄罗斯石油。这进一步推动了油价上涨，这是我们第一次看 到七国集团的价格。上限得到执行，人们担忧俄罗斯石油运输将变得更加困难，从而进一步收 紧市场。  不过尽管石油市场最近变动不小，但投机者仍然不愿意进入市场，投资者显然将继续密切关注以色列哈马斯局势的发展，以确定后续的操作机会。  另外值得留意的是，上周美国石油钻井 公司的活动也有所增加，美国石油钻井平台数量上周增加了4个，达到501个。尽管增幅不大，但这仍是自3月份以来的最大单周增幅。需要密切关注未来几周的钻井数量变化，因为如果这种情况持续下去，将表明美国生产商可能正在放松近年来油价上涨环境下的资本约束。  法农信贷  最近发生在以色列的事件将地缘政治风险推回到舞台的中心，使其再次成为推动外汇市场的关键因素。我们认为，如果持续紧张中东局势推高油价，从而加剧投资者对滞胀的担忧，尤其是在能源进口国的经济中，就有可能令投资者感到不安。  外汇市场前景还取决于全球金融环境进-步收紧的范围，尤其是在股票或债券市场再度疲软的背景下，后者已经让许多投资者感到不安，他们认为实际收益率和期限溢价表明，政府债券的供需日益失衡，有可能“挤出”私人投资，扼杀经济复苏。全球央行对地缘政治，风险复苏和全球金融环境收紧的反应，对外汇市场前景也应是关键。迄今为止，几位美联储官员表示，在美国国债收益率飙升和地缘政治威胁的背景下，最近美国金融状况收紧，降低了进一步加息的必要性。尽管他们的立场在一定定程度 上反映了全球油价并未因以色列危机而反弹的事实，但这也证实了我们长期以来的观点，即美联储的紧缩周期可能在7月份见顶。  在我们看来，只要油价在中东紧张局势下保持“良好表现”，美联储的前景就不会那么鹰派。这可能反过来保护外汇市场免受地缘政治风险的影响，从而打击高收益的避险货币美元。11月美国政府停摆的风险挥之不去，也会给美元前景蒙。上阴影。尽管如此，能源价格再次上涨的风险，以及由此引发的滞胀担忧，仍然不可忽视，这可能会限制美元近期的下行风险。  MONEX集团  上周的CPI数据不会吓到美联储，他们最近已经减少了有关四季度加息的言论。然而，数据无疑是对市场的一个提醒，即近期美债收益率和美元的下跌有局限性，因为通胀回到2%的道路可能是崎岖不平的，即使它以软着陆告终。  市场反应中值得注意的是，美元的条件反射式反弹得到了延续。在过去7次CPI数据后，市场有5次的直接反应在几分钟内部分或完全逆转。然而，上周美元指数保持了涨幅。目前这种风险仍然存在，特别是考虑到尽管有迹象表明通胀压力重新抬头，但市场已经大幅降低了四季度加息的可能性。掉期市场继续将11月加息视为尾部风险，这与美联储倾向于观望的评论-致。不过今年最终加息的可能性已从30%.上升至45%。  总的来说，现在就坚定地转向看空美元还为时过早，尤其是明年中期美联储是否降息仍未知的情况下。  （亚汇网编辑：林雪）