美联储动态

市场焦点转向美联储9月政策会议，观望其是继续加息给经济降温，还是维持基准利率不变。

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一些美联储官员认为，基准利率已经够高了，足以抑制通胀，但其他人认为，现在踩刹车还为时过早。很明显，美联储内部出现了分歧，且这种裂痕越来越大了。而根据芝商所的FedWatch工具，目前金融市场认为美联储下个月同意暂停加息的可能性超过90%。

欧洲央行动态

分析师ChristianReicherter表示，鉴于欧元区相当黯淡的经济前景以及通胀压力将逐步缓解的预期，预计欧洲央行将在9月会议上维持利率不变。

事实上，预计欧洲央行管委会的鸽派和鹰派成员之间将达成一种妥协。这可能意味着欧央行将放弃进一步加息，但通过调整债券购买计划来减少货币政策刺激措施。其中一种选项是缩短紧急抗疫购债计划（PEPP）的前瞻性指引期限。至少到2024年底，欧洲央行计划把根据PEPP购买的到期债券的本金进行再投资

英国央行动态

市场分析师表示，在周三的英国CPI数据公布前，英国央行的政策制定者将密切关注周二公布的英国工资数据。

在英国央行应对严重的结构性问题和劳动力短缺问题之际，薪资增速对通胀的潜在传导非常关键。分析师还表示，随着能源价格进一步下跌，英国整体CPI预计将大幅下降，但核心通胀可能只会略微下降，并仍远高于2%的目标。未来重新设定能源价格上限应该会给消费者带来更多可支配收入，这虽然受到抵押贷款支付者的欢迎，但也可能给核心通胀带来二轮效应压力。

日本央行动态

日本央行目前的货币政策和美联储最近这段不幸的经历有相似之处。

有明显迹象表明，日本通胀正在上升，日元仍承受着相当大的压力，日本央行似乎正在重复美联储在2021年犯下的错误：在太长的时间里把利率维持在太低的水平。为了让通胀升至2%，日本央行不仅将短期利率维持在-0.1%，还实施了收益率曲线控制政策，通过大规模干预国债市场将10年期国债收益率维持在接近0%的水平。有明确迹象表明，日本的超宽松货币政策正在导致更高的通胀。6月日本消费者价格指数（CPI）同比上涨3.3%，八年来首次超过美国CPI，与此同时，剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI同比上涨4.2%，是其通胀目标的两倍多。尤其是在美联储已将利率上调至5%、长期美国国债收益率升至4%左右的情况下，日本央行将不得不放弃把短期利率和长期利率都维持在零上下的政策，这只是个时间问题。日本不会无限度地容忍日元贬值。

中国央行动态

8月15日，人民银行开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利（MLF）操作，充分满足了金融机构需求。其中，7天期逆回购操作利率较上月下降10个基点；MLF操作利率较上月下降15个基点。

中信证券首席经济学家明明表示，MLF利率下调15BP，7天期逆回购利率下调10BP，说明长端利率下行空间更大，预计LPR也将等额下降15BP。同时，MLF操作量超额对冲，加大7天逆回购操作量，有助于增加流动性供给，对冲税期和政府债发行的影响。

招联首席研究员董希淼也表示，此次降息意味着本月LPR将大概率下降。预计8月21日LPR将呈现非对称下降，5年期以上、1年期或将分别下降15个、10个基点。

“MLF利率下降之后，叠加今年以来银行持续降低存款利率、压降负债成本，银行减少加点具有一定空间，因此本月LPR下降可能性较大。”董希淼称。

（亚汇网编辑：冰凡）