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澳新银行近期美联储继续坚持鹰派立场的可能性越来越大，这使得黄金承压。强劲的经济数据和居高不下的服务业通胀为美联储进一步收紧政策留下 了空间，这对黄金构成短期不利因素。不过，我们预计美联储将在今年某个时候暂停加息，这对黄金来说仍是一个结构性支撑，预计最近的价格下跌将刺激新的买盘进入黄金。Forexlive分析师jJustin Low金价在接近2020年和2022年高点2070-75美元附近后的回调仍在继续，因为美元在过去两个月也开始企稳。需要强调的是，黄金是今年整个银行业危机的主要受益者之一，美元是最大的输家之一。市场将美联储今年降息三次的可能性重新定价为利率在更长期维持在更高水平，是此后拖累金价走低的一个关键主题。（美联储的） 鹰派立场是否达到了极限？也许。联邦基金期货曲线暗示目前的利率峰值约为5.37%，仅略高于两周前的5.30%左右。因此，尽管市场预计高利率维持更长时间，但我们目前还没有完全将利率定价在6%。很多事情都将取决于美联储在7月份的下一步行动，但离那一步还有整整一个月的时间。与此同时，技术面是判断金价偏向的最佳指标，目前，卖方仍掌控着金价的走势。金价正在测试3月至5月涨势的61.8斐波那契回撤位，约为1904.88美元。因此，这将与1900美元关口-起，成为未来几个交易日黄金的关键支撑位。但如果金价真的跌破该区域，预计将进一步下跌至200日移动均线，目前约为1856美元。我个人认为，这是黄金将获得更强支撑的地方，因为它确实为等待更广泛反弹的买家提供了一个相当有吸引力的价格点和技术水平。  道明证券随着需求担忧蔓延，和原油库存上升，汽油和燃料油等成品油市场受到年初能源市场疲软的冲击。不过，虽然油市基调悲观，以及裂解价差也在下降，但炼油厂维修时间的延长、法国罢工、俄油被制裁和其他问题，都可能导致原油库存继续减少。现在随着原油价格的继续下跌，裂解价差相对企稳且开始回升。现在需要面对的一个问题是：能源市场的基本面是否真的出现松动，成品油价格是否会再次暴跌？或者说，随着市场根据基本面重新调整，油价是否会继续回升？我们的观点是，仓位和流动性状况正在导致油市目前的价格与基本面脱节，即使炼油厂能从年初的疲态中复苏，但是强劲的裂解价差可能会是油市开始回归基本面定价的首个迹象。随着产品油需求被证明具有韧性，预计裂解价差将会得到支撑，而成品油进一步 走强或将导致能源市场普遍复苏。高盛虽然俄罗斯的叛乱事件似乎已经结束，但是我们认为，上周末发生的事件表明，了解潜在国内动荡对俄罗斯能源供应的风险非常重要。我们的研究发现原油供应显着下降的概率与国内爆发重大冲突的概率密切相关。由于近期的事件并没有导致原油流动中断，原油在开盘时段基本没有太大动静。但是期权隐含波动率有所上升，表明市场依然认为，未来某个时候，冲突事件依然会对原油供应造成相当大的负面影响，这可能给长期的原油价格带来一定的。上行动力。但同时，我们认为天然气价格可能正朝着相反的方向发展。鉴于俄罗斯对欧洲的天然气供应已经严重减少，因此任何改变俄罗斯与欧洲贸易流动的变化可能更倾向于对全球天然气价格造成下行风险。或者说，如果要天然气价格进一步下跌，需要俄罗斯向欧洲输送的天然气实质性增加，但我们认为，天然气输送量可能难以大幅增加。瑞士信贷美联储在6月份暂停加息的决定并没有对美元构成严重打击，而在这期间，其他G10央行不得不在第二季度恢复加息（比如加拿大央行和澳洲联储），或者加息超出市场预期（例如英国央行和挪威央行），或者只是表明继续加息的时间将比市场预期的要长（例如欧洲央行）。这证明了美联储并没有落后于利率曲线，这与其他G10央行面临的情况不同。对美元有利的另外一个因素是，美国股市和信贷市场表现出了- -定的韧性，尽管此前许多人曾预计，地区银行压力将增加美国经济衰退风险。市场目前预计美联储将在2023年9月23日到2024年9月24日期间降息约125个基点，低于今年平均预期水平150个基点和最高水平175个基点，这表明，投资者更愿意相信美国经济将实现“软着陆”。现在关键问题是，美国核心通胀能否足够快地放缓，劳动力市场是否会急剧恶化，以及美国资产市场是否会触及- -个与高利率相关的临界点，从而迫使美联储在那个时间段内降息。对于这些问题，我们仍然持怀疑态度，因此我们认为美元将继续受到套利交易的支撑，且持续时间可能比市场预期的更长。三菱日联我们对美日能回到去年高点持怀疑态度，但是美联储和日本央行的政策立场已经导致美日出现了新的涨势。日本央行现在继续主张持续的货币宽松政策，这一点在前天晚。上的辛特拉会议。上得到了体现，日本央行行长植田和男表示，日本通胀仍然过低且不可持续。日本央行的这一立场无疑有助于支撑日本股市，而股市。上涨反过来又有助于支撑通胀预期。上周， 外国投资者连续12周买入后首次抛售日本股票，东证指数。上周出现下跌，其中上周五跌幅高达1.4%，这其中可能包含外国投资者的抛售。然而东证指数本周已经反弹，因此，我们仍然认为当前股市环境表明日本央行可能会改变政策立场。尽管此前日本央行行长植田和男在辛特拉的讲话与其他央行行长有所不同，但他确实提供了货币政策变化的可能情形。他表示，如果日本通胀在今年下半年出现放缓后，明年通胀能够出现令人信服的上升，那么这将是政策改变的一个原因。因此，我们认为日本央行改变政策的门]槛正在降低，现在我们只需要日本央行增强对当前通胀预测的信心，可以想象，如果下半年日本通胀放缓速度低于预期，那么其信心将会增强。美日当前的上涨空间仍然有限，除了，上面提到的原因，还跟汇市干预风险有关，因为日本财务省明显增强了反对日元持续疲软的措辞；我们预计，-旦美日升至区间145- 150，那么日本财务省可能会采取行动，来确保避免美日突破150关口。（指股网编辑：林雪）