道明证券:英央行5月加息是肯定的,那6月呢?-全球即时看
2023-04-21 11:29:34 来源:指股网
(资料图片仅供参考)
现在几乎肯定的是,英央行会在5月加息25个基点,而问题是6月会议会如何?以下是几个我们可留意的关键因素:1、来自5月政策会议的指引:预计英央行将不会提供任何对6月会议的信号。出于这个原因,无论英央行是否认为它在5月已经抵达终端利率,我们都怀疑其前瞻性指引会否出现实质性变化。英央行或会重申,“如果有证据表明存在更持久的压力,那么就需要进一步收紧货币政策”。因此我们认为不值得等待5月的政策会议以预测6月加息。2、通胀数据:英国的通胀率明显高于其他G10国家,但整体通胀将在4月大幅下降,因为去年能源价格飙升的基数效应终将严重影响能源分项。然而,我们预计英国4月和5月整体通胀年率分别为8%和7.8%,核心通胀率将在4月小幅下降至6.1%,然后在5月保持。从本质上讲,最近的数据表明,核心商品和服务通胀的强劲势头将比此前预期的更加强劲。劳动力市场吃紧,增长前景较好,消费者已经习惯了高通胀环境,这使得企业很容易继续提高价格,增加利润。3、就业数据:在过去一年,即使在2月报告上修之后,英国12月和1月的薪资增速仍相当低。我们现在认为这是一次性的疲软,可能与更多的罢工行动有关,并预计未来薪资增速将更高。除津贴外的薪资增长将继续保持在去年12月前的趋势水平,料4月环比增长7.1%。然而,即使证明2月是异常值,工资增长恢复疲软,但能仍将3个月薪资年率推升至6.8%。虽然我们上调未来3个月薪资增长年率部分是由于2月数据大幅上升带来的基数效应,但这将令英国央行更难找到在6月会议上暂停加息的理由。4、其他数据:英国服务业PMI已反弹至50上方,我们下个月将密切关注这一数据,不过我们认为英央行不会太重视这一数据。而制造业PMI处于收缩区间,反映了总体趋势,但也同样可能不会引起因央行的太大关注。强劲的通胀数据继续打压英国国债收益率。我们认为,英央行鹰派行为将支持在跨市场基础上建立英镑多头头寸。文章来源亚汇网网由指股网整理发布,转载请注明出处。
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