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上个月，在两家地区银行倒闭以及美联储工作人员预测银行业压力将使经济陷入衰退后，几位美联储政策制定者考虑暂停加息。但即使他们得出结论，高通胀仍然至关重要，他们不顾风险继续加息。经过一场出乎意料的复杂辩论，实时重塑了一些政策观点，3月10日硅谷银行倒闭后的戏剧性事态发展最终并没有破坏美联储的加息运动，官员们相信他们可以用一套工具对抗通胀，用另一套工具稳定金融市场。周三公布的联邦公开市场委员会3月21日至22日会议记录显示，“几位与会者……考虑了在会议上保持目标区间稳定是否合适”，以评估金融部门的发展可能如何影响贷款和经济发展。会议记录显示，美联储工作人员在评估银行业压力的潜在影响时预计，今年晚些时候将出现“轻度衰退”，2024-2025年将出现复苏。即便如此，几位辩论暂停的美联储政策制定者最终支持央行加息25个百分点，并与其他政策制定者一致认为，美国金融监管机构和美联储采取的行动“有助于稳定银行业的状况，减轻经济活动和通胀的近期风险，”会议纪要称。与此同时，通胀率“仍远高于委员会2%的长期目标”，美联储官员“同意……最近的通胀数据几乎没有迹象表明通胀压力正在以足以使通胀率在一段时间内恢复到2%的速度减弱。”会议记录显示，由于硅谷银行和签名银行的失败，委员会被迫进行了一场出乎意料的复杂辩论，但最终还是提高了利率。会议纪要称：“一些与会者指出……如果没有银行业的最新发展，他们会考虑加息50个基点。”。“与会者一致认为，最近的银行业发展将在委员会的货币政策决定中考虑到这些发展对就业和通胀前景以及围绕前景的风险的影响。”自3月会议以来，除芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）和旧金山联邦储备银行总裁玛丽·戴利（Mary Daly）外，大多数美联储决策者都集中讨论了降低通货膨胀的必要性，而非紧缩信贷条件的风险。在3月份的会议上，政策制定者确实削弱了他们对进一步加息的承诺，从政策声明中删除了“持续加息”的必要性，只表示可能需要“进一步”收紧。从会议记录中可以清楚地看出，SVB和Signature Bank的失败带来了一种新的谨慎感，官员们放弃了上调半个百分点的考虑，并表示将密切关注金融稳定问题。会议上公布的预测显示，大多数政策制定者预计需要在停止加息之前再加息一次。会议纪要称：“与会者观察到，通胀仍然过高，劳动力市场仍然过于紧张；因此，他们预计可能会采取一些额外的政策措施。”。会议结束后，金融市场几乎没有变化。Kace Capital Advisors的Ken Polcari说：“我在联邦公开市场委员会的这份报告中没有看到任何新的重大内容会改变我的想法。他们将要25岁，然后他们将暂停。”。