美联储动态

随着美国逐渐步入衰退和出现金融稳定性风险，美联储确实面临着两难，若继续加息控通胀，未知的“黑天鹅”事件或不断显现；若采用降息及宽松稳金融稳经济，通胀又将面临回升风险。取决于美国通胀回落的程度，从中短期来看，倾向于高位振荡，并不排除避险情绪消退后的回落可能。二是美联储倾向于控制通胀，并不过分担忧美国经济陷入衰退，因此美国银行业危机带来的信贷收缩导致流失收紧的效果强于加息。

日本央行动态

(资料图)

Masayuko Kichikawa表示，植田和男领导下的日本央行将有意地试图落后于收益率曲线，进一步小幅推高通胀预期，因此他需要保持汇率稳定。美国经济很有可能在今年下半年放缓，导致美国的长期收益率下降，如果日本央行采取的行动推高了日本的长期收益率，就可能会使日元走强，使日本国内近期的积极发展付诸东流。

中国央行动态

人民银行4月11日发布一季度金融数据。

业内专家表示，随着系列稳增长政策效应显现，一季度金融数据表现亮眼。今后一段时间，货币政策将综合运用总量和结构性工具，继续引导资金流向实体经济重点领域和薄弱环节。

数据速览

3月，人民币贷款增加3.89万亿元，同比多增7497亿元。

3月末，广义货币（M2）余额281.46万亿元，同比增长12.7%。

3月，社会融资规模增量为5.38万亿元，比上年同期多7079亿元。

3月末，社会融资规模存量为359.02万亿元，同比增长10%。

3月新增信贷同比多增7497亿元

数据显示，一季度人民币贷款增加10.6万亿元，同比多增2.27万亿元。

分部门看，住户贷款增加1.71万亿元，其中，短期贷款增加7653亿元，中长期贷款增加9442亿元；企（事）业单位贷款增加8.99万亿元，其中，短期贷款增加3.17万亿元，中长期贷款增加6.68万亿元，票据融资减少9803亿元；非银行业金融机构贷款减少791亿元。3月份，人民币贷款增加3.89万亿元，同比多增7497亿元。

多位业内专家表示，在需求回升、降准落地等因素支持下，3月新增人民币贷款延续强劲增长势头。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，从高频数据来看，3月宏观经济延续修复势头，带动信贷供需两旺。同时，中信证券首席宏观经济分析师程强认为，3月新增人民币贷款实现同比多增，足以证明实体经济融资需求回暖。

展望二季度，中国银行研究院近日发布的报告称，结构性货币政策工具将继续发挥牵引作用，普惠小微、绿色发展等领域信贷增速有望保持在20%以上。

近期，房地产市场出现更多企稳迹象，加之政策仍在发力，相应政策效果会继续显现，预计房地产信贷增速将逐步企稳。

社融增速继续回升

社融方面，初步统计，3月，社会融资规模增量为5.38万亿元，比上年同期多7079亿元；3月末，社会融资规模存量为359.02万亿元，同比增长10%。

首席经济学家李超预计，从结构上看，信贷仍然是社会融资规模增量的主要贡献项。此外，信托贷款、委托贷款及未贴现银行承兑汇票也会提供小幅支撑。“总体看，社会融资规模同比增速已进入上行通道。”他说。

M2方面，3月末，广义货币（M2）余额281.46万亿元，同比增长12.7%，增速比上月末低0.2个百分点，比上年同期高3个百分点。

首席固定收益分析师张旭表示，过去几个月M2同比增速的高位运行也体现出货币政策为经济平稳健康发展提供了有力的支持。后续M2同比增速较有可能回到与名义经济增速基本匹配的水平。“这样的货币环境既可以为经济运行在合理区间提供有力支持，并推动就业形势逐步企稳回升，还可以维持物价水平的稳定。”他说。