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CFi.CN讯：公牛集团2026年前三季度营收122.09亿元，同比微增0.1%；归母净利润28.31亿元，同比下降5.0%。单看三季度，营收38.15亿元、同比降5.3%，净利6.80亿元、同比下滑26.0%，主要受铜价上涨致毛利率下降2.2个百分点，叠加销售费用率上升2.3个百分点拖累。

近期机构研报指出，短期压力源于成本与需求阶段性错配，但结构性亮点突出：家用充电桩企稳、商用重卡超充快速放量，储能产品已登陆欧洲市场；智能电工照明虽受地产疲软影响暂承压，但公司正通过高端化、智能化及渠道优化积极应对。

研报认为，原材料涨价属短期扰动，公司已启动价格传导、精益降本与产品结构升级，2026-2028年净利有望回升至36亿→40亿元，PE持续下移至17X。新能源业务从“培育”转向“贡献”，将成为估值修复核心催化剂。