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CFi.CN讯：数据显示，贝特瑞2026年中报营收102.2亿元，同比增30%；归母净利润3.8亿元，同比下降20%。但二季度单季归母净利2.2亿元，环比大增38%，经营性回暖信号明确。负极材料H1出货33万吨，同比增长23%，Q2出货19万吨，环比增长36%；单吨经营性盈利回升至2100元，环比提升300元。

近期机构研报指出，盈利改善主因三方面：产品提价与库存管理对冲原料涨价、产能利用率提升摊薄固定成本、海外子公司盈利爆发。其中印尼贝特瑞H1净利润1.65亿元，同比大增173%，贡献显著。

研报认为，公司负极2026/2027年出货量将达75 /110 万吨，归母净利润有望达10.0/15.4亿元，对应PE仅24/15倍。海外产能加速释放(印尼扩至20万吨、摩洛哥5万吨推进中)，叠加涨价传导落地，单吨盈利仍有修复空间，估值与成长性匹配度提升。